美國太陽能大廠 SunPower(SPWR) 公布 2025 年第四季財報，受惠於併購策略成功整合，單季營收達到創紀錄的 8,850 萬美元，較前一季的 7,000 萬美元顯著成長。營業利益（Operating Income）更繳出亮眼成績單，從上一季的 200 萬美元大幅攀升至 354.5 萬美元，顯示公司在擴大市佔率的同時，獲利能力亦同步提升。

併購效益顯現帶動獲利翻倍，SunPower單季營收創新高且展望樂觀

SunPower(SPWR) 執行長 Thurman Rodgers 在法說會上指出，營收增長主要歸功於收購 Sunder 與 Ambia 兩家公司的貢獻。其中 Sunder 已貢獻了完整季度的營收，Ambia 則貢獻了部分季度。這波併購不僅帶來營收，更讓公司的銷售代表與相關人員總數從 1,100 人倍增至約 2,000 人，大幅強化了業務推廣動能。

此外，執行長也宣布已簽署收購意向書，將併購被譽為「矽谷首屈一指太陽能公司」的 Cobalt Power Systems。Cobalt 代表 John Paul Bergh 表示，這項併購將為 SunPower(SPWR) 帶來具差異化且可擴展的營收來源，並整合銷售、執行與新一代再生能源技術部署於單一平台。

擴增信貸額度至5500萬美元確保銀彈

為了支持營運擴張並穩定財務結構，SunPower(SPWR) 宣布已於 1 月 11 日將與 White Line Capital 的股權信用額度（Equity Line of Credit）提高至 5,500 萬美元。截至該季度末，公司現金餘額為 930 萬美元。執行長強調，公司目標是每季維持至少 1,000 萬美元的現金水位，並嚴格控管成本，致力於將營業利益率提升至 10%。

在營業費用方面，雖然較前一季增加了 8.5%，但主要包含股票薪酬等項目。管理層表示，若扣除佣金等變動成本，實際營運支出仍處於嚴格控制之下，且未來仍有優化空間。

無懼淡季鎖定2028年10億營收

展望 2026 年第一季，儘管面臨傳統太陽能產業的冬季淡季以及投資稅收抵免（ITC）政策的不確定性，SunPower(SPWR) 仍給出 8,400 萬美元的營收指引，並預期營業利益將維持正數。執行長表示，即便是在充滿挑戰的環境下，這仍將是公司史上第二好的季度表現。

針對長期發展，SunPower(SPWR) 制定了明確的成長藍圖：目標是從目前的 3 億美元營收規模，在 2028 年達到 10 億美元。這意味著公司需要維持年均約 50% 的高成長率。透過持續的策略性併購、擴大銷售團隊以及與合作夥伴的技術整合，管理層對達成此一目標展現高度信心。

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