Mercantile Bank(MBWM)公布2025年第四季財報，繳出亮眼的成績單。該季度淨利達2,280萬美元，每股盈餘（EPS）為1.40美元，優於2024年同期的1.22美元，年增幅達14.7%。執行長Raymond Reitsma指出，儘管過去五個季度SOFR 90天平均利率下降了68個基點，公司的淨利差（NIM）仍逆勢增加2個基點至3.43%。這主要歸功於強勁的商業存款關係帶動資金管理服務成長，使得服務費收入在2025年增加了19%。此外，資產品質保持穩健，逾期放款比率僅為11個基點，展現出優異的風險控管能力。

完成併購案強化資產品質並拓展東南密西根市場

公司於2025年12月31日正式完成對Eastern Michigan Bank的併購案，這項戰略舉措旨在支持存款與放款的雙重成長。執行長強調，這項交易不僅擴大了市場版圖，更優化了公司的財務結構。回顧過去五年，Mercantile Bank(MBWM)實現了9.2%的複合年均存款成長率與8.6%的放款成長率。截至2025年底，放款承諾總額達2.97億美元，商業與住宅建設貸款承諾亦達2.71億美元，雙雙創下歷史新高。這顯示公司在東南密西根市場的擴張策略已初見成效，新加入的放款團隊表現優異。

展望2026年放款成長目標鎖定5%至7%區間

展望2026年，Mercantile Bank(MBWM)對營運前景抱持審慎樂觀態度。管理層預計全年每季度的放款年化成長率將落在5%至7%之間。這一預測基於強勁的商業貸款案源（Pipeline），儘管預期未來幾個月仍會有較高的還款金額，但整體放款動能依然穩健。財務長Charles Christmas表示，受惠於併購Eastern Michigan Bank的效益，預計2026年第一季的淨利差將從2025年第四季的水準進一步提升，有望達到3.55%至3.65%的區間，並在全年保持穩步增長的態勢。

併購成本綜效預計於2027年顯著發酵

針對投資人關心的併購後成本綜效問題，管理層在電話會議中坦言，2026年仍將處於整合投入期，包括人員投資與系統轉換。財務長指出，大部分的成本撙節效益，特別是數據處理領域的顯著支出減少，預計要到2027年才會完全顯現。在資本配置方面，公司表示2026年將有更強烈的股票回購意願。儘管面臨商業貸款還款處於高檔及整合初期的挑戰，Mercantile Bank(MBWM)仍致力於透過穩健的資產負債表管理，在波動的利率環境中維持獲利穩定性。

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