面對地緣政治緊張局勢與貿易戰疑慮升溫，美股市場近期承受巨大拋售壓力，川普(Donald Trump)針對格陵蘭的購地爭議以及對北約成員國的關稅威脅，導致投資人紛紛逃離美國資產。瑞銀(UBS)美洲應稅固定收益策略主管 Leslie Falconio 指出，隨著地緣政治不確定性加劇，加上日本財政政策推動日本40年期公債殖利率突破4%大關，創下2007年以來新高，連帶影響美國公債市場表現，30年期與40年期美債殖利率跳漲超過25個基點。

債券重回投資組合避險要角

在股市動盪之際，債券因與股票呈現負相關特性，再次成為投資組合中的穩定器。SGH Wealth Management 創辦人 Sam Huszczo 建議投資人關注投資等級公司債，並採用「債券梯」策略，配置不同到期日的債券，年限最長可達10年。他認為，儘管市場波動，但美國企業利潤率處於歷史高位且資產負債表相對健全，投資等級公司債相較於美國公債的利差，足以彌補投資人未持有公債的微小風險，且債券價格仍有雙位數上漲的潛力。

分散配置固定收益資產至關重要

瑞銀(UBS)認為，當前環境下對固定收益資產進行多元化配置是絕對必要的。Falconio 建議投資人應偏向高品質資產，如投資等級公司債和證券化商品。同時，投資組合中應兼具與股市相關性較高的資產（如企業信貸）以及相關性較低的資產（如機構抵押貸款證券）。她在近期的訪談中強調，保持這種分散配置不僅能讓投資人持續獲得複利收益，更能有效避免投資組合中出現過度集中的風險。她預期今年美國公債將呈現區間震盪，建議在價格下跌時買進。

股息成長股具備抗跌防禦力

除了債券，股息支付型股票也是全年度獲取收益的優質選擇。Capital Wealth Planning 創辦人 Kevin Simpson 指出，專注於因盈餘增長而提高配息的企業特別具吸引力，例如 ProShares標普500股息貴族ETF(NOBL) 追蹤的標的。他認為，美股市場仍接近歷史高點，適度降低風險並不會讓投資人錯失行情，反而能在波動市場中透過持續的股息收入保持投資信心，「在等待市場回穩的同時獲得報酬」是應對震盪的關鍵心法。

善用選擇權策略將波動變現

在市場波動劇烈時，Simpson 也建議透過選擇權策略來增加收益，特別是「掩護性買權」（Covered Calls）。這種策略涉及以高於當前股價的履約價賣出手中持股的買權，藉此收取權利金。雖然如果股價大幅上漲超過履約價，投資人可能會犧牲部分潛在獲利，但這種做法能將市場的波動性轉化為現金流。這並不能完全消除風險，但在市場區間震盪或走勢不明時，有助於平滑投資組合的波動幅度。

現金資產需留意通膨侵蝕風險

對於希望保持高流動性的投資人來說，貨幣市場基金和定存單(CD)等現金等價物仍提供不錯的回報。截至週一，Crane 100 指數顯示大型應稅貨幣基金的年化七日收益率約為 3.51%。然而，富國銀行(Wells Fargo)全球投資策略主管 Paul Christopher 提醒，隨著聯準會降息，這些利率正在下滑，且可能無法跟上通膨速度。預計2026年至2033年間，僅醫療保健通膨率就將達到2.5%，短期利率可能難以覆蓋生活必需品的漲幅。雖然透過階梯式定存（CD Ladder）可以鎖定收益，但投資人仍需權衡流動性與抗通膨能力的平衡。

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