根據美國證券交易委員會（SEC）最新的 13F 季度報告顯示，幾位長期績效超越大盤的避險基金經理人，在第三季大舉敲進兩檔 AI 關鍵個股。自 2023 年 1 月人工智慧成為華爾街主流投資主題以來，這兩檔股票的漲幅分別高達 1,180% 與 830%。儘管股價已處於高位，這些傳奇投資人仍對其後市充滿信心，尤其是對 AI 晶片龍頭輝達的佈局最為積極，顯示市場對 AI 基礎建設的需求仍未見頂。

輝達全端佈局築起護城河，本益比雖高但獲利成長更驚人

輝達(NVDA)之所以能維持市場霸主地位，關鍵在於其不僅提供頂尖的圖形處理器（GPU），更透過「全端策略」建立了難以跨越的護城河。輝達開發的機架級系統結合了 GPU、CPU 與網路設備，能為客戶優化整個資料中心的基礎設施效能，解決了整合不同供應商硬體的麻煩。此外，輝達擁有強大的軟體工具套件 CUDA，大幅簡化了 GPU 應用程式的開發流程，這是競爭對手難以複製的優勢。

雖然博通(AVGO)等競爭對手設計的客製化 AI 加速器價格可能較低，但若計算整體擁有成本（TCO），輝達的系統往往最具競爭力。輝達執行長黃仁勳曾霸氣表示：「我們的整體擁有成本非常有優勢，即便競爭對手的晶片免費送，總成本也無法比我們便宜。」

華爾街預估，截至 2027 年 1 月的會計年度，輝達的調整後每股盈餘將以每年 67% 的速度增長。考量到如此強勁的成長動能，目前約 46 倍的本益比看起來其實相對便宜。分析師普遍給予輝達正面評價，目標價中位數落在 250 美元，意味著較目前 187 美元的股價仍有約 33% 的上漲空間。

威騰電子受惠AI資料中心需求，硬碟缺貨潮推動獲利翻倍

威騰電子(WDC)在傳統硬碟（HDD）市場的佈局，意外成為 AI 浪潮下的受惠者。雖然固態硬碟(SSD)速度較快，但在儲存海量資料的成本效益上，HDD 仍具有絕對優勢，其每 TB 的儲存成本約為 SSD 的六分之一。在 AI 訓練過程中，SSD 用於需要高效能的運算環節，而 HDD 則完美勝任大量原始數據與備份資料的儲存需求。

威騰電子在 2025 年上半年的硬碟出貨量領先市場，略勝希捷(STX)一籌，穩居龍頭地位。受惠於 AI 基礎建設需求，資料中心硬碟銷售額預計至 2030 年將以每年 22% 的速度成長。最新的財報數據也證實了這股趨勢，威騰電子營收成長 27% 達 28 億美元，調整後每股盈餘更是激增 137% 至 1.78 美元，顯示供不應求的市況賦予公司極強的定價權。

產業週期循環成潛在風險，分析師對威騰後市看法轉趨保守

儘管威騰電子(WDC)自 2023 年初以來股價漲幅驚人，且本益比約 34 倍看似合理，但投資人仍須留意硬碟市場顯著的週期性特徵。目前的供應短缺未來極可能轉為供給過剩，屆時隨著市場消化過剩庫存，企業獲利成長將放緩，市場給予的估值倍數也會隨之修正。

基於對週期反轉的擔憂，華爾街對威騰電子的前景看法較為謹慎。分析師給出的目標價中位數為 200 美元，對比當前股價暗示了約 10% 的潛在下行風險。這提醒投資人在追隨聰明錢佈局時，除了關注 AI 帶來的長期成長紅利，也應審慎評估硬體產業既有的循環特性。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息