近期太空科技類股表現火熱，投資人紛紛押注該產業可能成為下一個重大趨勢。市場傳出馬斯克旗下的 SpaceX 預計將於 2026 年底進行首次公開募股（IPO），且估值可能高達 1.5 兆美元。這個驚人的估值數字為整體太空產業帶來了外溢效應，其中太空基礎設施公司 Redwire(RDW) 近期股價表現尤為強勢，在過去一個月內飆漲約 40%。

營收較前一年同期成長五成但未達預期

Redwire(RDW) 是一家專注於生產太空硬體的公司，產品涵蓋對接系統、無人飛行系統技術、太陽能發電系統及感測器等。在去年第三季財報中，該公司營收達到 1.034 億美元，較前一年同期大幅成長約 51%。儘管成長數據亮眼，但由於銷售額低於市場預期，財報公布後股價曾面臨一波修正壓力。

經調整後毛利率顯著提升至兩成七

儘管營收未達標，Redwire(RDW) 的獲利能力指標卻出現正向訊號。公司第三季非一般公認會計原則（Non-GAAP）的經調整後毛利率提升至 27.1%，較前一年同期的 17.5% 大幅增加了 9.6 個百分點。然而，受到營運費用上升的影響，即便毛利率擴張，該公司最終公布的虧損幅度仍高於市場預期。

目前本益比偏低但營收波動風險仍在

以目前約 18 億美元的市值計算，Redwire(RDW) 的股價約為 2026 年預期營收的 3.5 倍。基於近期的營收成長動能，部分觀點認為其當前股價估值相對便宜。不過，投資人仍需留意該公司未來的銷售成長軌跡較難預測，且未來的銷售表現可能存在不穩定的風險，這是在評估估值時不可忽視的因素。

國防訂單挹注且受惠地緣政治趨勢

儘管預測銷售前景具有挑戰性，Redwire(RDW) 近期仍持續斬獲重要合約。該公司於 11 月宣布獲得美國國防高等研究計劃署（DARPA）價值 4,400 萬美元的合約，上個月也敲定為 The Exploration Company 的新太空船提供兩套符合國際標準的對接系統。除了受惠於 SpaceX 上市消息的帶動，全球地緣政治發展與各國增加國防支出的趨勢，也成為推升該股近期漲勢的關鍵動力。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息