台積電(TSM)公布了令人驚豔的2025年第四季財報，營收較前一年同期成長20.5%，淨利更大幅跳升35%。基於市場對AI晶片的強勁需求，公司給出了穩健的2026年財測，預計今年營收將成長近30%。展望至2029年，台積電(TSM)預估年複合成長率將達25%，其中AI加速器相關營收每年至少成長50%，顯示AI大趨勢已成為推動營運的核心引擎。

深入訪談供應鏈上下游，魏哲家確信AI巨浪將至且客戶資金充裕

面對市場擔憂AI是否為泡沫，台積電(TSM)董事長魏哲家坦言自己也曾感到緊張，若過度擴張恐導致公司面臨「大災難」。為此，他花費數月與輝達(NVDA)、超微(AMD)等客戶，以及更下游的超大規模雲端服務商溝通。魏哲家得出的結論是「AI是真的」，並強調這些終端客戶「非常富有」。此外，台積電(TSM)自身也利用AI將晶圓廠生產力提升了1%至2%，且幾乎未增加額外成本。

為滿足AI強勁需求，今年資本支出預計激增至560億美元

基於對未來需求的信心，台積電(TSM)決定加大投資力道。公司預計今年的資本支出將落在520億至560億美元之間，遠高於2025年的400億美元，並預期未來幾年支出還會持續增加。為了滿足客戶對先進製程的渴求，台積電(TSM)也調整了美國亞利桑那州二廠的進度，預計將提前至2027年下半年開始量產，近期更購入了第二塊土地以支援未來的擴張計畫。

終端應用變現能力仍不明朗，下游燒錢速度成潛在隱憂

儘管上游基礎建設需求暢旺，但下游應用端的獲利能力仍是變數。雖然OpenAI的ChatGPT據報擁有超過8億用戶，但付費用戶比例偏低。市場報告指出，OpenAI計畫至2029年消耗1150億美元現金，而xAI每月燒錢近10億美元。如果下游AI公司無法建立可持續的獲利模式，最終可能影響對台積電(TSM)產能的需求。儘管公司已轉趨積極，但擴產策略仍保持一貫的謹慎態度，以降低潛在的泡沫風險。

台積電(TSM)個股資訊

台積電(TSM)是全球最大的專用晶片代工企業，根據Gartner數據，其市佔率超過57%。公司成立於1987年，擁有包括蘋果(AAPL)、超微(AMD)和輝達(NVDA)等傑出客戶群。台積電以其規模和高品質的先進製程技術，在競爭激烈的晶圓代工產業中保持可觀的營運利潤率。

• 收盤價：342.4000
• 漲跌：上漲
• 漲幅(%)：0.22%
• 成交量：18,246,104
• 成交量變動(%)：-56.75%

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