Fenimore資產管理公司發布2025年第四季投資人信件，指出儘管市場整體受到大型科技股與通訊服務類股帶動，標普500指數上漲2.66%，但公司的價值策略基金仍受到部分持股表現不佳影響，其中汽車零件零售商AutoZone(AZO)被點名為該季度績效的主要拖累因素之一。Fenimore價值策略在該季度下跌1.17%，落後於羅素中型股指數的0.16%正報酬，主要原因在於基金配置權重較低的低品質股票表現強勢，以及對金融和工業類股的投資配置所致。

儘管營收成長逾8%但避險基金持股數量呈現下滑趨勢

根據AutoZone(AZO)發布的2026會計年度第一季財報顯示，該公司營收達到46億美元，較前一年同期成長8.2%，顯示本業營運仍維持穩健。股價表現方面，截至2026年1月15日，AutoZone(AZO)收盤價為3465.45美元，市值約576.4億美元，過去52週股價上漲了7.34%。然而，機構投資人對該股的熱度似乎有所降溫，資料顯示截至第三季末，持有AutoZone(AZO)的避險基金數量從前一季的65家下降至60家，且該股並未進入避險基金最受歡迎的前30大股票名單中。

經理人認為優質股估值偏低將迎來長線投資機會

Fenimore資產管理公司在信中分析，雖然AI人工智慧相關股票持續領漲市場，且受到投資人對AI熱情的推動，但公司認為AI概念股跑贏高品質股票的趨勢將難以長期維持。展望2026年，經理人預期市場將呈現混合走勢，指出目前許多AI相關股票估值顯得昂貴，反觀許多基本面良好的高品質公司股價正處於多年來的低點，這種估值落差反而為長期投資人創造了進場機會。儘管AutoZone(AZO)短期內拖累了基金績效，且面臨避險基金減持的壓力，但其營收增長的基本面數據仍為市場關注焦點。

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