全球資產管理巨頭貝萊德(BLK)公布最新財報，展現出驚人的成長動能，不僅2025年全年營收與獲利均達成雙位數成長，全年淨流入資金更達到近7000億美元，創下公司歷史新高。執行長Laurence Fink強調，公司正以全平台加速成長的態勢邁入2026年，憑藉著公開市場與私募市場的多元佈局，以及在ETF領域的領導地位，貝萊德(BLK)對未來展望充滿信心，並宣布將大幅提高股息與股票回購規模，回饋股東的支持。

營收與獲利雙位數成長展現強勁動能

貝萊德(BLK)的財務數據表現亮眼，2025年全年營收達到240億美元，較前一年同期成長19%；營業利益為96億美元，成長18%；每股盈餘(EPS)則來到48.09美元，成長幅度達10%。單看第四季表現同樣強勁，營收達70億美元，營業利益28億美元，較前一年同期大幅成長22%。財務長Martin Small指出，強勁的業績來自於基礎費用收入的加速成長，以及平台整合帶來的綜效，公司進入2026年的基礎費用運行率(run rate)預計將比2024年高出約35%。

私募市場募資目標鎖定4000億美元

著眼於長期成長，管理層設立了宏大的目標，計畫在2030年前於私募市場(Private Markets)累計募資4000億美元。貝萊德(BLK)正積極整合旗下的GIP、HPS與Preqin等平台，意圖透過基礎建設、股權、債權及多元另類投資方案，為財富管理客戶提供更完整的服務。管理層特別提到，未來將針對財富管理通路推出一系列私募市場投資產品，目標是在2030年將該領域的資產管理規模(AUM)提升至至少600億美元。

股息與庫藏股計畫同步加碼

受惠於強勁的現金流與獲利成長，貝萊德(BLK)董事會已批准將2026年第一季的每股股息提高10%，同時授權額外回購700萬股股票。財務長表示，計畫將股票回購金額提高至18億美元，這反映了公司對自身成長軌跡的信心。這一系列股東回報政策的提升，主要建立在2025年平台整合成功以及獲利能力顯著改善的基礎之上。

ETF霸主地位鞏固與新興商機

作為全球ETF市場的領導者，iShares系列產品在2025年創下527億美元的淨流入紀錄，持續在有機資產成長與產品線廣度上保持領先。除了核心業務外，貝萊德(BLK)也積極佈局新興趨勢，包括退休金計畫(401(k))的私募市場投資、資產代幣化以及亞太市場的擴張。執行長Laurence Fink特別點出，印度自其主導的退休金平台具有真實的發展潛力，顯示公司在全球資本市場的佈局正持續深化。

費用控管與信貸違約風險仍需留意

儘管業績亮眼，投資人仍需關注成本上升的壓力。管理層指出，2025年總支出增加了19%，主要是受到薪酬、銷售成本及一般及行政開支(G&A)增加的影響，並預告2026年G&A開支預計將有中個位數的百分比成長。此外，在信貸市場方面，雖然違約率仍處於歷史區間內，但已有上升趨勢，特別是規模較小的借款人可能面臨較大挑戰，這將是未來需要持續監控的風險因子。

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