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美國銀行（Bank of America）公佈了 2025 年第四季及全年財報，受惠於強勁的淨利息收入成長與投資銀行手續費回升，獲利表現優於市場預期。在利率環境變動下，該行展現了多元化業務模式的韌性，並對 2026 年的營運展望抱持樂觀態度。以下為投資人整理本次財報的關鍵決策資訊。
獲利勁揚18%至76億美元，每股盈餘達0.98美元優於預期且大舉回饋股東！
美國銀行 (BAC) 第四季財報繳出亮眼成績單，單季淨利達 76 億美元，較前一年同期成長 12%。每股盈餘（EPS）來到 0.98 美元，年增幅達 18%，顯示公司獲利能力顯著提升。營收方面，受惠於淨利息收入增長，整體營收年增 7% 至 284 億美元。
在資本回報方面，美國銀行 (BAC) 持續執行對股東的承諾。第四季共回饋股東 84 億美元，其中包括 21 億美元的現金股利發放，以及 63 億美元的股票回購。這反映了管理層對公司財務體質的信心，以及致力於提升股東權益報酬率的決心。
值得注意的是，公司在第四季調整了稅務相關股權投資的會計方法，以更精確反映財務狀況。此變更主要影響損益表項目的重分類，對淨利的影響微乎其微。本次財報討論的數據基礎均已包含此會計調整後的重編數字。
淨利息收入成長10%且預期2026年將持續穩健成長
投資人最關注的淨利息收入（NII）表現優異，第四季全額應稅約當數（FTE）基礎下的 NII 達到 159 億美元，較前一年同期大幅成長 10%。這主要歸功於貸款與存款規模的擴張，以及資產重新定價帶來的收益，抵銷了部分利息成本壓力。
展望 2026 年，美國銀行 (BAC) 釋出正向訊號。儘管市場預期聯準會將有兩次降息，但管理層預估 2026 年全年 NII 將較 2025 年成長 5% 至 7%。這一預測基於穩健的貸款與存款增長，以及固定資產重新定價帶來的收益。
財務長 Alastair Borthwick 指出，預計 2026 年每季將有約 120 億至 150 億美元的房貸證券與貸款到期，這些資產將被收益率高出 150 至 200 個基點的新資產所取代，這將成為推動未來 NII 增長的重要引擎。
投資銀行手續費下半年激增與股票交易營收大漲23%
全球銀行業務與市場交易部門表現強勁，成為本次財報的一大亮點。2025 年全年投資銀行手續費收入創下自 2020 年以來的新高，年增 7%。特別值得注意的是，下半年的投行費用較上半年激增 25%，顯示企業客戶在稅收政策明朗與監管放寬預期下，活動力顯著回升。
在銷售與交易業務方面，全球市場部門連續第 15 個季度實現增長，全年營收達到創紀錄的近 210 億美元。第四季股票交易營收更是大增 23%，主要受惠於亞洲市場活動增加。這顯示美國銀行 (BAC) 在波動的市場環境中，仍能精準掌握交易機會。
財富管理業務同樣表現不俗，客戶資產餘額突破 4.8 兆美元。該部門全年淨利成長 10%，顯示高資產客戶在強勁的市場表現下，對於理財諮詢與資產配置的需求持續增溫。
透過嚴謹費用控管與AI應用實現330個基點的營運槓桿
在營收成長的同時，美國銀行 (BAC) 展現了卓越的成本控管能力。第四季營運費用年增率控制在 4% 以下，配合 7% 的營收成長，成功創造出 330 個基點的營運槓桿（Operating Leverage）。這意味著營收成長幅度遠高於費用增長，有效提升了利潤率。
執行長 Brian Moynihan 強調，公司在維持員工總數持平的情況下，仍能透過數位化轉型與人工智慧(AI)應用提升生產力。例如，AI 助理 Erica 的廣泛應用，協助處理了大量客戶服務需求，讓公司能將資源更有效配置於前線業務拓展。
展望 2026 年第一季，雖然受季節性因素與薪資稅影響，預計費用將較前一年同期增加約 4%，但管理層仍有信心持續繳出正向的營運槓桿表現，維持長期獲利增長的軌道。
信貸品質維持穩健且淨沖銷率降至0.44%優於預期
資產品質方面，美國銀行 (BAC) 維持穩健表現。第四季淨沖銷率（Net Charge-off Ratio）降至 0.44%，較前一年同期下降 10 個基點，也優於上一季的表現。這主要受惠於信用卡拖欠率趨於穩定，以及商業不動產損失減少。
針對總體經濟前景，美國銀行 (BAC) 研究團隊預估 2026 年全球 GDP 成長率為 3.4%，美國則為 2.6%。管理層認為，隨著稅務政策穩定、關稅影響可控以及監管鬆綁，企業與消費者的信心正在增強，整體經濟環境有利於銀行業務的持續發展。
儘管市場仍存在風險，但憑藉著強健的資產負債表與充裕的流動性，美國銀行 (BAC) 認為已做好準備應對未來的挑戰。目前 CET1 比率為 11.4%，遠高於監管要求的 10%，顯示其資本水準相當充裕，有能力支持業務成長並持續回饋股東。
