美國金融巨擘摩根士丹利(MS)公布2025年第四季及全年財報，受惠於資本市場回溫與財富管理業務的強勁表現，全年營收達到創紀錄的706億美元，每股盈餘(EPS)來到10.21美元。執行長Ted Pick指出，美國經濟在2025年展現極佳韌性，隨著企業資本充裕與高端消費力道支撐，加上2026年預期將迎來更具建設性的財政政策與寬鬆貨幣環境，公司已準備好迎接未來的市場順風。摩根士丹利(MS)目前的客戶總資產已達9.3兆美元，正穩步朝向10兆美元以上的目標邁進。

財富管理業務利潤率突破31%創下歷史新高紀錄

作為摩根士丹利(MS)獲利穩定的重要引擎，財富管理部門在2025年表現極為亮眼。全年度該部門營收達到318億美元，第四季營運利潤率更攀升至31.4%，創下歷史新高。這主要歸功於資產規模的加速成長，去年新增資產達1.4兆美元，其中第四季淨新增資產為1220億美元。財務長Sharon Yeshaya強調，透過持續增加收費型資產流動與科技導入提升效率，證明了公司的策略漏斗效應正在發酵，成功將資產規模轉化為實質獲利。

投資銀行業務回春且營收較去年同期大增47%

機構證券業務部門同樣繳出亮麗成績單，全年營收創下331億美元的新高紀錄。隨著資本市場復甦，投資銀行業務動能顯著回升，第四季營收達24億美元，較前一年同期大幅成長47%；全年投資銀行營收則為76億美元。此外，股票交易業務全年營收達156億美元，顯示全球市場證券化趨勢持續，公司在機構客戶中的市佔率更提升了100個基點。管理層預期，這股成長動能在資本市場活動持續熱絡下，可望延續至2026年。

管理層對2026年展望審慎樂觀並聚焦AI技術應用

儘管繳出破紀錄的財報數據，摩根士丹利(MS)管理層對未來目標仍保持審慎態度。Ted Pick表示，雖然市場環境有利，但公司不會急於調高長期財務目標，而是專注於在順風時超越目標，在逆風時維持獲利底線。展望2026年，公司將持續投入技術與人力資本，特別是擴大人工智慧(AI)工具在企業內部及客戶端的應用。財務長補充，預期2026年淨利息收入(NII)將隨著貸款增長與存款結構優化而走高，公司將致力於穿越市場週期，為股東創造長期複利價值。

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