知名財經頻道 Chip Stock Investor 近期發布針對邁阿密國際控股 Miami International Holdings(MIAX) 的看多分析，指出該公司作為新上市的金融基礎設施供應商，正透過數位化與技術驅動的策略，在選擇權與期貨交易市場中佔據一席之地。與服務散戶為主的平台不同，Miami International Holdings(MIAX) 主要協助大型機構法人、造市商及流動性提供者進行高效交易，其角色類似於 Visa(V) 或 Mastercard(MA)，透過處於巨量交易的核心樞紐創造價值。

Miami International Holdings(MIAX) 在過去十年間自主研發了大部份的交易技術，並透過策略性收購加以輔助。作為一家數位原生交易所，該公司也計劃在邁阿密開設實體交易大廳。儘管面臨 Nasdaq(NDAQ)、Cboe Global Markets(CBOE) 及 Intercontinental Exchange(ICE) 等老牌業者的競爭，但 CME Group(CME) 目前則扮演合作夥伴的角色，協助分銷 Miami International Holdings(MIAX) 的產品。值得注意的是，這類交易所長期以來都是數據中心與低延遲運算的早期採用者，間接受惠於半導體與雲端基礎設施的持續投資。

上半年營收激增兩成且毛利率達45%，IPO募資強化財務結構

在財務表現方面，Miami International Holdings(MIAX) 公布2025年上半年營收達6.55億美元，較前一年同期成長21%。雖然部分營收透過流動性支付回饋給交易商以激勵市場活絡，但其調整後 EBITDA 利潤率仍維持在約45%的水準，與其他高獲利的交易所營運商相當。自首次公開發行（IPO）以來，其股價已上漲約47.52%。

該公司在 IPO 中募得近4億美元資金，主要用於償還債務與強化資產負債表，這對於其目前的自由現金流狀況而言是重要的一步。目前的估值約為調整後 EBITDA 的16至17倍，反映了市場對其交易所商業模式耐受度的認可，以及對其未來執行力的期待。隨著交易量持續成長且財務槓桿預計下降，投資人應持續關注其GAAP獲利能力與現金流生成的持續性。

避險基金大舉進駐持股，從零增至36家展現機構投資人信心

機構投資人對這家新上市公司的興趣正顯著提升。根據數據顯示，截至第三季末，已有36個避險基金投資組合持有 Miami International Holdings(MIAX) 的股份，而上一季此數據為零。這顯示出專業資金管理者開始注意到這家公司在交易所技術領域的潛力，特別是其高 EBITDA 利潤率以及在機構交易基礎設施上的擴張佈局。

儘管部分市場觀點認為人工智慧(AI)類股可能提供更高的上漲空間，但 Miami International Holdings(MIAX) 憑藉其經常性收入的成長潛力與全球市場的觸角，為尋求基礎設施型投資的市場參與者提供了不同的選擇。相較於轉型為數據驅動模式的 Nasdaq(NDAQ)，Miami International Holdings(MIAX) 同樣聚焦於交易所技術，但更強調其新上市的成長契機與機構服務的深化。

公司簡介與行情

Miami International Holdings, Inc. (MIAX) 是一家營運全球金融市場關鍵基礎設施的控股公司，定位為以技術為核心的數位化交易所，主要專注於選擇權與期貨交易。公司透過自主研發的技術平台，為機構法人與造市商提供高效率的交易撮合與數據管理服務，並與多家全球主要交易所競爭或合作。

昨日股市資訊

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