台積電法說會正式登場，董事長暨總裁魏哲家率領經營團隊釋出最新營運展望。在AI、高效能運算（HPC）需求強勁帶動下，台積電不僅2025年第四季獲利刷新歷史新高，也對2026年給出遠優於產業平均的成長指引，並大幅上調資本支出至520億至560億美元。法人普遍認為，本次法說會釋出的多項數字，已成為觀察半導體景氣與AI產業走向的重要風向球。以下整理本次法說會五大市場關注重點。

第四季獲利創新高　2026年營收估年增近30%

綜合媒體報導，台積電2025年第四季營運表現亮眼，單季每股盈餘（EPS）達19.5元，創下歷史新高，毛利率62.3%、營益率54%，雙雙優於原先財測高標。管理層指出，先進製程產能利用率維持高檔，加上AI與HPC產品結構改善，帶動整體獲利能力顯著提升。展望2026年第一季，公司預期淡季不淡，美元營收落在346億至358億美元，毛利率上看63%至65%，顯示高階製程需求仍具延續性。

在全年展望方面，台積電預期2026年美元營收將年增近30%，明顯高於全球晶圓代工產業約14%的平均成長率。魏哲家指出，成長動能主要來自AI晶片、HPC以及智慧型手機持續升級至先進製程，即使外在環境仍有不確定性，台積電憑藉製程與良率優勢，市佔率仍將擴大。其中，AI伺服器相關營收貢獻持續攀升，已成為推升公司中長期成長的最關鍵動力。

資本支出為何飆新高？　魏哲家：客戶賺的比台積多

本次法說會另一焦點，為資本支出再度上修。台積電預估2026年資本支出將達520億至560億美元，高於市場原先預期。公司說明，約7成至8成將投入2奈米與A16等尖端製程研發與產能建置，其餘則用於特殊製程與CoWoS先進封裝擴充。魏哲家強調，這項決策經過審慎評估，過去數月親自與客戶溝通需求真實性，確保投資與AI長期趨勢相符，以支持客戶成長並維持公司競爭力。

針對市場關注的AI是否出現泡沫疑慮，魏哲家在法說會上明確回應，AI需求「是真的，而且才剛開始」。公司並將未來5年AI加速器的複合年成長率預期，由原先45%上調至50%以上。他也幽默提到，檢視多家客戶財報後發現「他們都賺得比台積電多」，顯示客戶具備持續投資AI的財務能力，願意為先進製程與產能支付合理價格。

台積電預期2奈米製程將於2026年下半年進入量產，客戶詢問度優於3奈米同期，成為下一階段獲利支柱。雖然美國、日本、德國等海外新廠初期折舊，將對毛利率造成約2%至4%的稀釋，但公司仍維持長期53%以上毛利率目標。隨資本支出擴大，本土設備、材料、先進封裝與廠務工程供應鏈可望同步受惠，成為市場長線關注焦點。
 

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