隨著數位資產市場日益成熟，傳統銀行業與加密貨幣產業之間的競爭正從單純的資產類別，延伸至「收益率」的戰場。目前，包括 Coinbase Global(COIN) 在內的加密貨幣平台，針對特定穩定幣（Stablecoins）提供的獎勵年化收益率可高達 3.5% 左右。相比之下，傳統銀行標準支票帳戶的平均存款利率通常低於 0.1%。如此巨大的利差誘因，正吸引大量資金從傳統銀行體系流向數位錢包，引發銀行業的高度警覺。

華爾街巨頭擔憂存款流失，積極遊說國會出手監管

面對數位資產的高息挑戰，傳統金融機構不再坐以待斃。根據華爾街日報報導，包括摩根大通 JPMorgan Chase(JPM) 和花旗集團 Citigroup(C) 在內的銀行高層，正積極加入遊說行列，支持一項名為「美國穩定幣創新引導與建立法案」（GENIUS Act）的立法提案。銀行業團體近期透過大量信件與電話向立法者發出警告，指出這些高收益的加密代幣可能導致傳統銀行存款大量流失，進而威脅放貸能力與整體金融穩定。這項法案的推動，呼應了過往試圖禁止穩定幣直接支付利息的監管方向，試圖透過法規限制加密平台的競爭優勢。

專家質疑監管實效，質押與借貸模式恐成法案漏洞

儘管銀行業試圖透過立法建立防線，但業內專家對於禁令的實際效果持保留態度。曾任美國證券交易委員會（SEC）主席顧問、現任職於美國消費者聯合會（Consumer Federation of America）的 Corey Frayer 指出，單純禁止穩定幣產生收益可能徒勞無功。他在接受 CoinDesk 訪問時分析，加密平台提供收益的主要資金來源，是透過「質押」（Staking）和「借貸」（Lending）等活動產生，而這些活動通常被明確排除在禁令之外。換言之，目前的監管語言雖然看似要禁止穩定幣收益，但實務上可能因為技術定義的區隔，讓禁令難以發揮實質約束力。

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