瑞銀(UBS)於1月8日發布最新報告，將Equity LifeStyle Properties(ELS)的目標價從77美元下調至67美元，但仍維持該股的「買入」評級。瑞銀在報告中指出，2026年將是不動產投資信託（REITs）的重要轉折點，預期該板塊將迎來顯著的復甦契機。

宏觀環境改善助攻REITs總回報率上看11%

瑞銀預測，受惠於宏觀經濟環境改善、估值更具吸引力、供應壓力緩解以及政治背景趨於穩定，REITs產業在2026年的總回報率預計將落在9%至11%之間。分析師認為，隨著市場基本面轉好，投資人對於該產業的信心有望回升。

上半年防禦下半年進攻的雙軌市場策略

針對2026年的市場節奏，瑞銀認為REITs產業將呈現「雙速」發展態勢。上半年市場環境可能偏向防禦性質，投資策略宜保守穩健；隨著時間推移，下半年將出現更強勁的順風因素和催化劑，推動板塊表現加速上揚。

瑞銀點名醫療保健與購物中心最具潛力

在細分領域方面，瑞銀特別點名醫療保健、購物中心以及沿海公寓等類型的REITs，認為這些領域隨著年度進展，將處於更有利的位置以獲取超額收益。這些次產業的基本面相對穩健，有望在復甦週期中率先受惠。

營運費用控制得宜優於財測指引

回歸到Equity LifeStyle Properties(ELS)本身的營運狀況，截至9月30日，該公司在美國35個州及不列顛哥倫比亞省擁有455處物業權益，涵蓋173,341個營運點。公司報告顯示，截至2025年9月30日的季度，核心物業營運費用（不含物業管理）年增僅0.5%，低於先前的財測指引，顯示成本控制得宜。

Equity LifeStyle專注於休閒與製造屋社區運營

Equity LifeStyle Properties(ELS)是一家房地產投資信託公司，主要從事美國製造屋社區（Manufactured Home）和露營車（RV）營地的所有權和運營。其絕大多數投資組合位於佛羅里達州、美國東北部、亞利桑那州和加利福尼亞州等水域附近。公司收入主要來自租金，客群涵蓋退休人士、度假家庭及第二套房擁有者。

收盤價：61.7100

漲跌：0.71

漲跌幅(%)：1.16%

成交量：1,491,086

成交量變動(%)：-29.24%

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