投資管理公司 Mar Vista Investment Partners 近期發布了 2025 年第四季投資人信，揭露其「Mar Vista 美國優質策略（Mar Vista U.S. Quality Strategy）」的最新動向。信中指出，儘管美股在 2025 年經歷了強勁的動能，連續第二年實現雙位數增長，但市場領導地位日益集中於大型股與 AI 人工智慧驅動的公司。在此背景下，Mar Vista 決定調整持股，並在報告中特別提到了做出賣出決策的軟體技術公司 Roper Technologies(ROP)。

2025美股由大型股與AI領漲且市場呈現復甦態勢

回顧 2025 年，美國股市展現了強韌的生命力，在 4 月份短暫跌入熊市區域後，隨即迎來史上最快的復甦之一。這波漲勢主要由大型股（Mega-cap）及 AI 相關企業主導，帶動整體市場連續兩年達成雙位數的正報酬。然而，市場廣度卻持續收窄，漲幅集中在少數強勢族群，這對主動型基金經理人的選股能力構成了挑戰。展望 2026 年，市場將需要在強勁的基本面與日益增加的經濟不確定性之間取得平衡。

基金第四季表現略遜大盤且科技與醫療板塊拖累績效

在績效表現方面，Mar Vista 美國優質策略在 2025 年第四季繳出了扣除費用後（net-of-fees）0.20% 的正報酬。相較之下，同期間羅素 1000 指數（Russell 1000® Index）上漲 2.41%，標準普爾 500 指數（S&P 500® Index）則上漲 2.65%。分析基金表現，其在通訊服務、非必需消費品（Consumer Discretionary）及金融類股的選股策略帶來了正面貢獻；然而，資訊科技、原物料及醫療保健領域的持股配置則拖累了整體績效。

Roper Technologies(ROP)股價疲軟且近一年跌幅達17%

作為本次投資人信中被特別點名的個股，Roper Technologies(ROP) 是一家專注於設計與開發軟體及技術賦能產品的公司。根據市場數據，截至 2026 年 1 月 13 日，Roper Technologies(ROP) 收盤價為 426.36 美元，市值約為 458.92 億美元。該股近期的價格表現相對弱勢，單月報酬率為 -5.72%，而在過去 52 週內，其股價價值更是下跌了 17.68%。

避險基金持股雖增但不敵AI股更佳的風險回報潛力

儘管 Mar Vista 選擇出清持股，但市場上仍有部分機構法人看好該公司。數據顯示，截至第三季末，持有 Roper Technologies(ROP) 的避險基金數量從前一季的 54 家增加至 63 家。然而，Mar Vista 在信中透露，Roper Technologies(ROP) 並未列入其「最受避險基金歡迎的 30 檔股票」名單中。分析指出，雖然該公司具備一定潛力，但在當前市場環境下，特定的 AI 概念股提供了更高的上漲潛力與較低的下檔風險，尤其是在考量川普時期的關稅政策與供應鏈回流（Onshoring）趨勢下，資金更傾向流向具備短中期爆發力的標的。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息