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專注於辛巴威黃金開採的礦業公司 Caledonia Mining(CMCL) 近日發布了最新的營運指引，雖然2025年全年產量順利達標，但受到通膨導致的成本上升以及電力供應不穩等因素影響，公司對於2026年的產量預期與成本控制給出了更為謹慎的看法，此外，公司高層的人事變動也成為市場關注焦點。
受通膨與礦山品位影響的2026年財測
Caledonia Mining(CMCL) 官方公告指出，預計2026財年位於辛巴威的Blanket金礦產量將落在72,000至76,500盎司之間。公司管理層表示，隨著高品位礦區逐漸投入生產，預期下半年的產量表現將優於上半年，呈現「先蹲後跳」的生產趨勢。
在資本支出方面，集團預計總資本支出將達到1.625億美元。值得注意的是，公司特別預警2026年的成本壓力將會加重。相較於2025年前九個月，由於受到整體通膨環境影響，加上採礦、研磨加工及工程部門的費用增加，預期直接營運成本將會攀升，這可能會對未來的獲利能力構成挑戰。
2025全年達標但第四季產量下滑
回顧剛結束的2025財年表現，Caledonia Mining(CMCL) 的Blanket金礦全年總產量為76,213盎司，成功達到了公司先前上修後的指引範圍（75,500至79,500盎司），整體產出水準與過去兩年大致持平，顯示出公司在中長期營運上的穩定性。
然而，若單看2025年第四季數據，產量為17,367盎司，較2024年同期的19,841盎司出現明顯下滑。公司解釋，第四季產量不如預期主要受到兩個因素干擾：一是高品位礦區的礦石開採量減少（目前正在解決中），二是季末遭遇了電力供應中斷的問題，影響了開採作業的連續性。
營運長離職後將維持既有經營團隊
在人事佈局方面，Caledonia Mining(CMCL) 宣布營運長James Mufara已經離職。針對此一人事變動，公司強調目前的營運將繼續由現有的高階主管與營運團隊負責管理，公司的整體營運方針與戰略目標保持不變。
Caledonia Mining(CMCL) 進一步表示，目前並無計畫聘請新的營運長來接替該職位，顯示公司對現有團隊的執行能力具有信心，期望在現有架構下持續推動Blanket金礦的開發與生產效率優化。
