人工智慧(AI)的熱潮持續推升科技股估值，投資人為了搭上數位創新的列車，紛紛將資金湧入相關企業。儘管市場上存在估值過高的警告，甚至 Alphabet(GOOGL) 執行長本人也曾示警，但矽谷巨頭們的市值仍不斷攀升。週一，Alphabet(GOOGL) 正式加入 輝達(NVDA)、微軟(MSFT) 和 Apple(AAPL) 的行列，市值首度突破 4 兆美元大關，這也使其超越眾多對手，成為僅次於晶片製造商 輝達(NVDA) 之後，全球市值第二高的公司。

蘋果Siri導入Gemini模型為股價注入強心針

推動 Alphabet(GOOGL) 近期股價上漲的因素眾多，其股價在過去一年中飆漲了約 75%，自今年一月以來也上漲了近 7%。其中一個顯著的助攻來自 Apple(AAPL) 的關鍵決策，Apple(AAPL) 宣布將在數位助理 Siri 的升級中使用 Google 的 Gemini AI 模型。雖然這筆週一公布的交易價值尚未公開，但這無疑是對 Google 在 AI 新領域競爭能力的一張重要信任票。

Gemini 3展現優異效能與資金優勢力抗新創對手

雖然 OpenAI 的 ChatGPT 最初的成功曾讓 Google 感到不安，但這家老牌科技巨頭隨即加倍投入創新，推出了獲得極高評價的 Gemini 3 模型。根據標準基準測試，Gemini 3 的資訊準確度高達 72%，且在圖文整合流暢度與程式編寫能力上均有顯著升級。此外，Google 雄厚的資金模式使其相較於 OpenAI 和 Anthropic 等需不斷籌資求生的新創競爭對手更具優勢。即便面對 OpenAI 和 Perplexity 推出自家瀏覽器，以及 微軟(MSFT) 將 Copilot 整合至 Edge 瀏覽器的激烈競爭，分析師認為 Google 仍能透過持續的智慧創新保持領先地位。

反壟斷案落幕與雲端營收高成長掃除市場疑慮

Alphabet(GOOGL) 能夠達成 4 兆美元的里程碑，部分原因歸功於美國一項法律挑戰在 9 月的落幕。法院雖判定 Google 必須與競爭對手分享搜尋引擎數據，但裁定無需拆分公司，這讓 Google 得以保留對 Chrome 瀏覽器的控制權，結果比市場預期來得輕微。此外，Alphabet(GOOGL) 在 10 月公布的財報顯示，第三季營收優於預期，Google Cloud 營收成長 34% 至 152 億美元，YouTube 廣告營收也成長 15% 至 102.6 億美元。透過向 Anthropic 提供多達 100 萬顆專用 AI 晶片等策略性交易，Google Cloud 業務正快速成長。

多元業務驅動估值但分析師提醒需留意過熱風險

Quilter Cheviot 的科技研究主管 Ben Barringer 指出，隨著反壟斷案件的解決，搜尋業務的潛在逆風已被移除，且 Alphabet(GOOGL) 的估值並非僅靠搜尋引擎支撐，YouTube、雲端運算和 Waymo 均有重大貢獻。他認為，若能穩定搜尋廣告和 YouTube 的營收，並保持雲端業務的動能，公司將能延續成長氣勢。然而，投資人仍需注意，目前的股價相對於獲利成長預期而言可能已被高估，市場將密切關注 AI 熱潮是否有放緩的跡象。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息