知名美式休閒服飾品牌 Abercrombie & Fitch(ANF) 更新了2025財年第四季與全年度的財務指引，雖然維持了大部份的預測架構，但公司收斂了營收成長預期，並點出關稅成本將對獲利造成顯著影響。儘管執行長強調公司仍處於創紀錄的銷售軌道上，但市場對於利潤率受壓與營運成本上升的擔憂，導致股價在前一交易日出現劇烈波動。

全年度營收成長預期收斂至6%

根據最新的財務指引，Abercrombie & Fitch(ANF) 目前預計2025財年全年的淨營收成長率將落在「至少6%」，相較於先前預估的「6%至7%」區間，成長預期有所收斂。在獲利能力方面，全年度營益率（Operating margin）預計約為13%，低於先前預估的13.0%至13.5%區間；有效稅率則維持在約30%。

在每股盈餘（EPS）方面，公司預計全年稀釋後每股盈餘將介於10.30美元至10.40美元之間，此區間較先前的10.20美元至10.50美元更為集中。此外，公司計劃維持約4.5億美元的股票回購規模，稀釋後加權平均股數估計約為4,800萬股。

關稅成本估侵蝕9000萬美元獲利

本次財測更新中，投資人最關注的焦點在於進口關稅對成本結構的衝擊。Abercrombie & Fitch(ANF) 表示，更新後的展望已納入美國貿易政策下進口商品關稅的預估影響。即便採取了緩解措施，全年度預設將包含約9,000萬美元的關稅相關成本，這相當於影響淨營收約170個基點。

值得注意的是，新的財測中也反映了一項與訴訟和解相關的3,900萬美元稅前收益（稅後調整為2,900萬美元）。這意味著若扣除此一次性收益，實際營運獲利受關稅與成本上升的壓力可能更為嚴峻。

調升資本支出強化數位與門市佈局

儘管面臨成本挑戰，Abercrombie & Fitch(ANF) 仍決定加大投資力道，將資本支出指引從先前的約2.25億美元上調至2.45億美元。公司維持原定的展店計畫，預計淨增加約40家門市（包含新開60家、關閉20家），並進行約40項改裝與規模調整專案。

執行長 Fran Horowitz 表示，公司正利用資本投入行銷、數位化及實體店面，旨在以更強健的基礎結束2025財年。針對第四季展望，公司預期淨營收成長約5%，符合先前4%至6%的指引範圍；單季稀釋後每股盈餘預計落在3.50美元至3.60美元之間。

Abercrombie & Fitch(ANF) 是一家全球知名的專業零售商，主要銷售男士、女士和兒童的休閒服裝、個人護理產品和配飾。公司旗下擁有 Abercrombie & Fitch、Abercrombie kids 和 Hollister 等品牌，透過實體門市和線上網站直接向全球消費者銷售產品。除了以美國為主要市場外，在加拿大、歐洲和亞洲皆設有據點，並從亞洲和中美洲的供應商採購商品。

昨日收盤資訊： 收盤價：102.78 漲跌：-22.09 漲跌幅(%)：-17.69% 成交量：6,616,554 成交量變動(%)：278.55%

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