根據Cantor Fitzgerald於1月5日發布的最新報告，該機構將體驗式房地產投資信託公司VICI Properties(VICI)的目標價從35美元下調至33美元，但仍維持其Overweight評級。回顧2025年，美國權益型不動產投資信託（REITs）的總回報率為2.9%，表現落後於標普500指數，然而分析師認為，隨著市場環境變化，該板塊在2026年將迎來改善空間。

2026年總體經濟環境改善有望推動REITs產業併購動能與股息吸引力

Cantor Fitzgerald分析指出，2026年REITs產業將受惠於更有利的總體經濟背景，且市場上的併購（M&A）活動動能正在增強，這些因素預計將開始對該板塊產生正面效應。分析師強調，穩定的供需關係、健全的資產負債表以及覆蓋率良好的股息，將持續支撐該族群的表現。儘管近期產業表現相對落後，但分析師認為VICI Properties(VICI)的股息殖利率仍有成長空間，增加了其投資吸引力。

採取三重淨租賃模式將營運成本轉嫁租戶並透過CPI條款對抗通膨風險

VICI Properties(VICI)採用三重淨租賃（triple-net lease）模式營運，這意味著租戶需負責支付房地產稅、保險費和維護費用。這種架構使公司的營運成本保持在可預測範圍內，並將大部分風險轉移給租戶。目前該公司的投資組合維持100%的滿租率。此外，其大多數長期租賃合約包含與消費者物價指數（CPI）掛鉤的租金調整條款，或是固定的年度基本租金調升機制，這有助於在通膨環境下保護租金收入的實質價值。

自2018年上市以來連續七年調升股息展現體驗式房地產穩健現金流

VICI Properties(VICI)專注於擁有、收購和開發體驗式房地產，其資產主要圍繞旅遊目的地型場所，而非傳統商業地產。該公司於2018年初上市，當時是規模最大的REITs首次公開募股（IPO）案之一。作為一家不動產投資信託公司，VICI依法需將大部分應稅收入分配給股東，這一結構使其成為穩定的股息支付者。自上市以來的七年間，該公司每年均實現股息增長，展現了其現金流的穩定性與成長潛力。

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