Alnylam Pharmaceuticals(ALNY) 在摩根大通醫療保健會議上發布令人驚豔的營運成績單，執行長 Yvonne Greenstreet 形容 2025 年為公司的「轉型之年」。受惠於核心藥物 Amvuttra 在 ATTR 心肌病變治療領域取得里程碑式的批准，公司 2025 年總產品營收接近 30 億美元，年增率高達 81。管理層同時發布充滿野心的「Alnylam 2030」戰略，目標在五年內將年營收推升至 100 億美元以上。

核心藥物Amvuttra銷售翻倍，2026年營收指引大幅調升

Alnylam(ALNY) 管理層指出，業績爆發主要歸功於 TTR 藥物特許經營權（TTR franchise）的強勁表現。該系列產品在 2025 年創造了約 25 億美元的營收，較前一年翻倍，且超出公司原先財測超過 8 億美元。

展望未來，公司預估 2026 年產品總銷售額將落在 49 億至 53 億美元之間，其中 TTR 系列產品將貢獻 44 億至 47 億美元。若以預估中位數計算，這意味著高達 83 的驚人成長率，顯示公司對短期內的成長動能充滿信心。

擴大心肌病變市占率，無懼輝瑞學名藥競爭

針對主要產品 Amvuttra 的市場表現，執行長表示，儘管診斷率有所提升，但大多數 ATTR 心肌病變患者仍未接受治療，市場潛力巨大。目前 Amvuttra 在新病患的市占率已接近輝瑞（Pfizer）的 Tafamidis。憑藉著廣泛的保險覆蓋和完善的醫療網絡，絕大多數患者自付費用為 0 美元。

對於輝瑞 Tafamidis 學名藥可能在 2028 年進入美國市場的競爭威脅，Alnylam(ALNY) 管理層表示「影響不大」。公司引用 HELIOS-B 數據指出，Amvuttra 與 Tafamidis 的合併療法具有臨床效益，學名藥的出現反而可能增加合併使用的機會，進一步擴大市場規模。

下一代療法Nucresiran與2030年長期戰略藍圖

為實現 2030 年營收破百億美元的願景，Alnylam(ALNY) 推出了名為「Alnylam 2030」的五年計畫，並積極佈局下一代 TTR 藥物 Nucresiran。這款新藥具備每年僅需給藥兩次的優勢，且能達成約 95 的 TTR 抑制效果（高於 Amvuttra 的 85）。

財務長 Jeff Poulton 強調，公司目標在 2030 年前維持 30 的非 GAAP 營業利潤率。由於 Nucresiran 不需要支付像 Amvuttra 那樣高的權利金（預計可省下約 20 的平均權利金率），若該藥物在 2030 年順利上市並推廣，將有助於公司在 2030 年後進一步提升利潤率。

Alnylam Pharmaceuticals(ALNY) 公司與個股資訊

Alnylam Pharmaceuticals 是 RNA 干擾 (RNAi) 療法研究的領導者。RNAi 是細胞內天然存在的生物通路，用於序列特異性沉默和基因表達調控。Alnylam 在市場上有五種藥物：用於 hATTR 澱粉樣變性的 Onpattro 和 Amvuttra、用於急性肝博徹氏症的 Givlaari、用於 1 型原發性高草酸尿症的 Oxlumo 和用於高膽固醇血症的 Leqvio。公司還擁有多個臨床項目，涵蓋心臟代謝疾病、肝臟感染性疾病和中樞神經系統疾病等領域。

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