根據義大利媒體報導，歐洲央行預計將在設有監管保障措施的前提下，批准法國農業信貸銀行Credit Agricole(CRARY)提出的增持請求，允許其擴大在義大利第三大銀行Banco BPM(BNCZF)的持股比例。目前法國農業信貸銀行Credit Agricole(CRARY)已是Banco BPM(BNCZF)的最大股東，持有略高於20%的股份，此次增持計畫若順利獲准，將進一步鞏固其在該行的戰略地位。

設下嚴格公司治理限制以防止實質掌控經營權

為了平衡市場競爭與公司治理，歐洲央行在批准增持的同時也設立了明確的條件。監管機構要求法國農業信貸銀行Credit Agricole(CRARY)必須遵守相關治理限制，這些條件的主要目的是防止其取得對這家義大利銀行的實質控制權，並降低潛在的利益衝突。具體的限制措施包括對這家法國銀行集團在董事會中可擁有的席位數量設定上限，確保Banco BPM(BNCZF)經營決策的獨立性。

採兩階段策略增持並預計於四月完成佈局

一旦獲得監管機構批准，法國農業信貸銀行Credit Agricole(CRARY)預計將分兩個階段提高其持股比例。第一階段將持股增至略低於25%，隨後在第二階段進一步增至略低於30%。這兩階段的增持行動預計將在四月份之前完成，屆時正好是Banco BPM(BNCZF)定案其2025年度業績表現並任命新一屆董事會的關鍵時刻。

裕信銀行收購失敗後引發的策略重組

此次增持行動的背景，源於Banco BPM(BNCZF)在拒絕義大利裕信銀行UniCredit的收購要約後，正重新審視其戰略選擇。面對市場變局，法國農業信貸銀行Credit Agricole(CRARY)此前已與德意志銀行及羅斯柴爾德等顧問機構合作，探索涉及其義大利業務的潛在整合機會，試圖在歐洲銀行業整合浪潮中佔據有利位置。

***

**免責聲明：本報告僅供學術交流與資訊分享，不構成任何投資建議。投資有風險，入市須謹慎，投資人應自行承擔投資盈虧，並獨立判斷投資決策。**

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息