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本週美股將正式迎來第四季財報季，由華爾街各大銀行打頭陣，讓投資人得以一窺企業在2025年最後幾個月的營運表現。雖然首波公布財報的標普500指數成分股僅佔不到3%，但包括摩根大通(JPM)、高盛(GS)、摩根士丹利(MS)與花旗集團(C)等重量級金融機構的數據，將為整個財報季定下基調，這也是檢視美國經濟體質的重要時刻。
近期數據顯示美國經濟表現強勁，勞工部公布的非農就業報告指出，12月失業率從4.6%降至4.4%；供應管理協會（ISM）上週公布的12月服務業採購經理人指數(PMI)也優於預期。本週銀行股與達美航空(DAL)的財報，將進一步向華爾街證實經濟是否維持穩健。
摩根大通獲利看增且分析師無懼支出預警
摩根大通(JPM)預計於週二美股盤前公布財報。上一季該行營收超越預期，且交易營收創下歷史新高。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，市場預期本季獲利將較前一年同期微幅成長。儘管摩根大通(JPM)上個月曾發布支出預警，但派傑投資（Piper Sandler）分析師 R. Scott Siefers 認為該行在財報發布前的狀態良好，因為上個月的支出揭露實際上平息了部分擔憂，股東認為在大多數同業發布2026年財測前，該行的前景風險已相對降低。從歷史數據來看，摩根大通(JPM)有82%的機率獲利優於預期。
達美航空雖面臨獲利下滑但德銀仍看好動能
達美航空(DAL)將於週二開盤前發布財報。上一季該公司憑藉高票價與強勁的高端旅遊需求，發布了優於預期的獲利指引。然而，LSEG 調查的分析師預計本季獲利將較前一年同期大幅下滑。儘管如此，德意志銀行分析師仍持樂觀態度，上週將其目標價從72美元上調至85美元，隱含約17%的潛在漲幅。德銀指出，達美航空(DAL)憑藉強勁的動能展現了獲利的持久性。歷史數據顯示，達美航空(DAL)約有70%的時間獲利優於預期，財報公布當日股價平均上漲1.6%。
美國銀行投資銀行業務強勁推升獲利預期
美國銀行(BAC)定於週三盤前公布業績。上一季受惠於投資銀行營收激增超過40%，該行表現優於預期。LSEG 數據顯示，市場預期本季獲利將較前一年同期成長超過16%。匯豐銀行(HSBC)分析師 Saul Martinez 上週將美國銀行(BAC)評級上調至「買進」，指出該股在財報發布前的估值具吸引力。根據 Bespoke Investment Group 的數據，自2022年第二季以來，美國銀行(BAC)從未錯過獲利預期。
花旗集團營收動能延續且股價潛在漲幅受矚目
花旗集團(C)預計於週三開盤前發布財報。上一季該行所有業務營收均創紀錄，推動獲利優於預期。LSEG 數據顯示，本季獲利預計將較前一年同期成長超過24%。道明考恩（TD Cowen）分析師 Steven Alexopoulos 近期將目標價從110美元上調至130美元，意味著約7%的上漲空間。他指出，排除市場波動後的淨利息收入在第四季可望維持穩健的年成長，儘管2026年的成長步伐可能放緩，但他仍維持「持有」評級。歷史顯示，花旗集團(C)股價在過去四次財報發布後均呈現上漲。
摩根士丹利財富管理基本面轉佳成首選
摩根士丹利(MS)將於週四開盤前公布財報。上一季該行表現大幅優於預期。LSEG 調查顯示，分析師預計本季淨利將成長約9%。Wolfe Research 分析師 Steven Chubak 將摩根士丹利(MS)列為財報季的首選，理由是財富管理基本面（現金、淨新資產、利潤率）轉佳、投資銀行業務正常化以及資本充裕。然而，該股在過去六個月內已上漲超過30%，能否延續動能備受關注。歷史數據顯示，摩根士丹利(MS)在財報日通常表現良好，平均上漲1%，且過去七次季報中有六次股價上漲。
高盛交易業務雖強但本季獲利恐面臨微幅衰退
高盛(GS)預計於週四開盤前發布業績。上一季受惠於強勁的債券交易與投資銀行業務，該行表現優於預期。然而，LSEG 的獲利共識預期顯示，高盛(GS)本季淨利可能較前一年同期微幅下滑。富國銀行分析師 Mike Mayo 下調了第四季獲利預估，以反映資本市場活動略低於預期、私人銀行業務下滑（淨利息收入較低）以及較高的薪酬比率。儘管高盛(GS)已連續九季獲利優於預期，但歷史數據顯示，該股在財報日的平均漲幅僅為微幅上漲。
