深海採礦業者 **TMC(TMC)** 在邁入 2026 年後延續強勁走勢，繼 2025 年股價飆漲 450% 後，截至 1 月 8 日再度上漲 17%。回顧一年前，該股交易價格僅約 1 美元，如今已來到約 7 美元的水準。這波驚人的漲勢主要歸功於公司在 2025 年 4 月的一項重大策略轉向：宣布依據美國法律提交「全球首份商業開採許可申請」，這項舉措打破了過去依賴國際海底管理局（ISA）制定法規的僵局，為開採深海多金屬結核（polymetallic nodules）開闢了一條潛在的快速通道。

繞過國際監管轉向美國申請許可

TMC(TMC) 股價命運的轉折點，在於其擺脫了對國際海底管理局（ISA）監管框架的被動等待。ISA 至今尚未完成深海採礦的最終法規制定，這曾是阻礙 **TMC(TMC)** 開發其海底寶藏的主要關鍵。然而，由於美國從未批准建立 ISA 的相關條約，因此美國政府保留了自行核發海底採礦許可的權力。透過向美國政府申請許可，**TMC(TMC)** 試圖加速其實現商業化採礦的野心。雖然這項策略可能會引發政治上的摩擦與不確定性，但市場顯然對此策略展現出高度的興趣與正面反應。

估值與市值落差暗示潛在700%上漲空間

儘管股價已大幅上漲，但 **TMC(TMC)** 目前約 30 億美元的市值，相較於其擁有的資源價值仍僅是九牛一毛。根據針對其探勘區域的兩項評估報告顯示，該項目的總價值高達 236 億美元，而預估的資本支出僅需 1.13 億美元。市場目前給予的估值，反映出投資人仍保守看待這些多金屬結核最終能否順利進入商業量產階段。然而，若 **TMC(TMC)** 的市場估值能回歸並反映其項目價值，意味著股價從現階段起算，理論上仍有約 700% 的上漲潛力。

國防工業需求強勁但仍須留意政治風險

若 **TMC(TMC)** 能成功證明深海採礦的可行性，不僅能開發目前的探勘區，更有機會在其他海域複製此模式。考量到工業與國防客戶對於戰略金屬的龐大需求，想像該公司未來鎖定長期供應合約並非不切實際。然而，投資人必須認知這是一項「登月計畫」等級的高風險投資，雖然潛在回報驚人，但過程勢必伴隨劇烈的股價波動與高度的法規風險。對於耐心且風險承受度高的投資人而言，**TMC(TMC)** 提供了一個極具想像空間的機會，但其商業化之路能否最終成真，仍存在巨大的變數。

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