數位資產交易平台 Bullish(BLSH) 於週五公布了2025年12月份的營運數據，顯示整體交易活動顯著降溫。根據官方資料，該平台12月的總交易量從11月的808億美元，大幅滑落25%至611億美元。

比特幣價格回檔與市場波動率下降同步發生

交易量的萎縮與幣價走勢呈現高度相關。在報告所述期間，Bitcoin(BTC-USD) 的價格下跌了3.2%，來到約87,500美元的水準。除了價格回調，市場的震盪幅度也趨於平緩。

Bullish(BLSH) 指出，比特幣的月平均波動率從11月的45%下降至12月的39%。通常波動率下降會導致投機性交易減少，這與整體交易量下滑的趨勢相吻合。儘管12月數據疲軟，但並非全年度最低點，2025年交易最冷清的月份落在9月，當時總交易量僅為396億美元，比特幣交易量則低至164億美元。

以太幣交易動能減弱且價差持續收斂

作為市場第二大資產，Ethereum(ETH-USD) 的表現也呈現類似趨勢。其12月交易量從11月的141億美元下滑至96億美元。與比特幣相同，以太幣的月平均波動率也從45%降至39%，且年度最低交易量同樣出現在9月，當時僅有88億美元。

在交易成本方面，平均買賣價差（Trading Spread）從1.85個基點微幅收斂至1.71個基點。回顧全年數據，該平台買賣價差最窄的時刻出現在5月，當時曾低至1.32個基點。

投資人對營運數據反應相對平淡

儘管公布了交易量雙位數下滑的數據，資本市場對 Bullish(BLSH) 的股價反應尚稱平穩。在數據公布後的盤前交易時段，該公司股價小幅上漲0.3%。這可能暗示市場對於年底淡季效應已有預期，或將焦點轉向未來的營運展望。

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內容驗證清單

• 數據準確性：總交易量611億美元（降25%）、比特幣交易量259億美元（降33%）、比特幣價格約8.75萬美元、波動率39%等皆與原文一致。
• 財經資訊核實：股票代號 Bullish(BLSH)、Bitcoin(BTC-USD)、Ethereum(ETH-USD) 皆正確對應。
• 上下文邏輯：依照總量->比特幣->以太幣->股價反應的邏輯排序，因果關係清晰。
• 新聞品質：語言專業，無主觀評論，符合台灣用語（如：較上月、基點、盤前）。

免責聲明

本報導內容僅供參考，不構成任何投資建議。金融市場存在風險，加密貨幣與相關股票波動劇烈，投資人應審慎評估並自負盈虧。

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