Tilray(TLRY) 公布2026會計年度第二季財報，營收達到2.175億美元，創下該公司歷史單季新高。儘管面臨市場逆風，公司仍繳出優於分析師預期的成績單，調整後EBITDA達到840萬美元。執行長 Irwin Simon 強調，這是公司表現最強勁的國際季度之一，隨著債務減少，目前的淨現金部位已超過債務近3000萬美元，財務體質顯著轉強。

國際醫用大麻業務年增36%強勁成長

國際市場擴張加速成為本次財報最大亮點，國際大麻業務營收較前一年同期成長36%，若與前一季相比更大幅成長51%，金額來到2000萬美元。管理層指出，全球大麻營收已增至6800萬美元，其中高利潤的國際業務是主要推手。

公司目前在超過20個國家展開營運，並預期全球醫用大麻業務的年化營收（Run Rate）將達到1.5億美元。歐洲市場被視為關鍵成長動能，特別是德國、英國和波蘭的發展機會。執行長表示，Tilray Medical 正利用其銷售組織在德國銷售更多醫用大麻產品，持續擴大市占率。

虧損大幅收斂近五成且現金流轉正

在獲利能力方面，Tilray(TLRY) 本季淨損為4350萬美元，較前一年同期大幅改善49%。整體毛利率維持在26%，其中大麻業務毛利率表現亮眼，從去年的35%攀升至39%；經銷業務毛利率則上升至13%。

資產負債表方面，截至季末，公司持有現金及有價證券總額約2.916億美元。執行長指出，公司已實現調整後現金營業利益600萬美元，且淨現金部位優於債務水平，顯示公司在現金流控管上的成效。

瞄準美國監管鬆綁商機並維持財測

針對美國前總統川普（Donald Trump）關於聯邦大麻重新分類的政策方向，管理層表示已做好充分準備，視其為該產業數十年來最重要的監管轉變。公司強調，目前在加拿大已擁有超過45%的THC飲料市佔率，隨時準備好將生產與銷售經驗複製到美國市場。

儘管飲料業務面臨精釀啤酒市場的整體逆風，營收仍達5010萬美元。透過「Project 420」優化措施，公司在上半年已實現2700萬美元的年化成本節省，並朝向3300萬美元的目標邁進。Tilray(TLRY) 重申2026全年度財測，預估調整後EBITDA將落在6200萬至7200萬美元之間。

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