營收獲利雙成長，PriceSmart首季表現優於預期

主攻加勒比海與拉丁美洲市場的倉儲式量販店 PriceSmart(PSMT) 公布了 2026 財年第一季財報，營收與獲利皆繳出亮眼成績單。該公司第一季淨商品銷售額達到近 14 億美元，較前一年同期成長 10.6%，同店銷售額（Comparable net merchandise sales）則成長 8%。執行長 David Price 指出，會員數的增長、穩健的銷售表現以及持續的營運紀律，反映了消費者需求的韌性以及團隊優異的執行力。在獲利方面，本季淨利為 4020 萬美元，換算每股盈餘（EPS）為 1.29 美元，優於去年同期的 3740 萬美元及 1.21 美元 EPS，顯示公司在營收擴大的同時，獲利能力亦同步提升。

哥倫比亞市場成長動能強勁

從區域表現來看，哥倫比亞市場成為推動 PriceSmart(PSMT) 成長的火車頭，該地區淨商品銷售額大幅成長 27.8%。中美洲地區與加勒比海地區也分別繳出 9.6% 與 5.7% 的成長佳績。針對哥倫比亞的強勁表現，管理層在電話會議中表示，當地貨幣披索（Peso）的走強確實有所助益，且該市場的商品組合擁有更多在地化項目，深受消費者青睞。若以產品類別分析，健康服務類別成長幅度最大，達 17.8%，其次為食品服務與烘焙成長 10.1%，食品類成長 11.3%，非食品類則成長 7.2%。

擴張版圖進軍智利市場

PriceSmart(PSMT) 正積極執行展店計畫，目標將總店數推升至 60 家。公司已在多明尼加共和國購入土地準備開設第六家分店，並在哥斯大黎加籌備第十家分店，牙買加也將新增兩家分店。值得注意的是，執行長 David Price 透露正在推進進入智利市場的計畫，他認為智利市場雖然競爭激烈且高度數位化，但目前缺乏倉儲式會員制量販店的商業模式，因此具備多點布局的強大潛力。此外，公司也持續強化物流網絡，在巴拿馬與瓜地馬拉啟用新的配送中心，並計畫於 2026 年在千里達、哥倫比亞等地增設據點。

會員數突破兩百萬大關

會員制度是倉儲式量販店的核心護城河，PriceSmart(PSMT) 本季會員帳戶數年增 6.7%，總數已突破 200 萬大關。更重要的是，高階的白金會員（Platinum accounts）佔比顯著提升，從去年的 14% 攀升至目前的 19.3%，顯示會員忠誠度與消費意願持續增強。財務長 Gualberto Hernandez 表示，本季毛利率維持在 15.9%，與去年同期持平，展現穩健的定價策略與成本控管能力；總營收利潤率則從去年同期的 17.4% 改善 30 個基點至 17.7%。

假日季銷售優異但仍需留意匯率風險

展望未來，管理層對營運前景保持樂觀。執行長透露，截至 2025 年 12 月 28 日的 9 週假日購物季期間，以美元計算的同店商品銷售額成長了 7.1%。然而，投資人仍需留意部分風險因素。公司指出，千里達（Trinidad）當地的現金轉換仍具挑戰性，目前持有約 8020 萬美元的當地貨幣現金及短期投資難以立即兌換成美元。此外，雖然目前的關稅政策尚未影響成本結構，但公司將持續監控美國關稅變動及委內瑞拉局勢對區域市場的潛在影響。至於哥倫比亞的最低工資調漲議題，管理層表示公司薪資水準原本就具有競爭力，預期不會造成負面衝擊。

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