食品安全暨動物安全解決方案大廠 Neogen(NEOG) 公布最新季度財報，受惠於轉型計畫展現成效，公司正式調升 2026 會計年度營收展望。執行長 Mikhael Nassif 表示，第二季財報顯示出令人振奮的早期進展，不僅企業核心業務重返正成長，調整後的 EBITDA 利益率更較前一季大幅改善近 500 個基點，顯示營運體質正逐步優化。

核心業務營收與獲利雙雙優於預期

Neogen(NEOG) 第二季總營收達 2.247 億美元，核心營收成長率為 2.9%，這是該公司過去四個季度以來首度恢復正成長。其中，食品安全部門表現最為亮眼，營收達 1.656 億美元，核心營收成長 4.1%。財務長 Bryan Riggsbee 指出，雖然動物安全部門受到總體經濟逆風影響，營收持平於 5910 萬美元，但在生物安全與病原體檢測領域仍有穩健增長。

在獲利能力方面，受惠於成本結構改善及產品組合優化，第二季毛利率提升至 47.5%，較前一季增加 210 個基點。若排除整合與重組成本，毛利率更高達 50.3%。調整後 EBITDA 為 4870 萬美元，利益率達 21.7%，較第一季顯著提升。調整後每股盈餘（EPS）為 0.10 美元，優於上一季的 0.04 美元，顯示獲利能力顯著回升。

調升全年財測展現經營團隊信心

基於第二季優於預期的表現，Neogen(NEOG) 管理層宣布調升 2026 會計年度的全年財測。財務長 Riggsbee 表示：「我們將全年度營收預估區間上調至 8.45 億美元至 8.55 億美元，並預期全年度調整後 EBITDA 將達到約 1.75 億美元。」儘管終端市場仍存有疲軟跡象，管理層採取審慎樂觀的態度，並預期第四季營收將溫和高於第三季，獲利趨勢亦將隨季節性因素同步走強。

轉型計畫與成本控管成效浮現

公司積極推動的轉型策略已見成效，執行長 Nassif 強調，第二季的成本結構改善預計將帶來約 2000 萬美元的年化成本節省效益。此外，針對 Petrifilm 產品線的整合進度順利，目前已進入產品驗證的初期階段，預計將於今年夏季完成。公司近期亦進行多項高層人事佈局，包括新任財務長、商務長及科學長等到位，新管理團隊正專注於推動簡單化與紀律化的營運文化。

總體經濟逆風仍需審慎觀察

儘管財報表現亮眼，Neogen(NEOG) 仍面臨部分市場挑戰。管理層指出，包括食品生產商破產及動物飼養量下降等總體經濟逆風持續存在，可能要到 2027 會計年度才會逐漸緩解。此外，樣品採集業務目前仍對獲利造成壓力，但虧損幅度已從第四季的 1000 萬美元收斂至本季的 300 萬美元，預期下半年將轉虧為盈。公司將維持審慎的資本支出策略，並持續致力於去槓桿化與改善自由現金流。

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