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第二季營收雖下滑但積壓訂單顯示動能回溫

回顧2026會計年度第二季的財務表現，Aehr Test Systems(AEHR) 單季營收為990萬美元，較前一年同期的1,350萬美元下滑，主要原因是 WaferPaks 耗材出貨量減少，儘管 Sonoma 系統需求增強稍微抵銷了部分衝擊。該季非公認會計準則（Non-GAAP）淨虧損為130萬美元，換算每股虧損0.04美元。然而，財務長 Chris Siu 強調訂單動能正在加速，第二季新接訂單金額為620萬美元，截至季末積壓訂單為1,180萬美元；更重要的是，進入第三季的前六週內，公司又獲得了額外650萬美元的訂單，使得有效積壓訂單總額成長至1,830萬美元，顯示客戶需求正在回溫。

AI處理器測試需求強勁成為新成長主力

在法人電話會議中，管理層明確指出 AI 與資料中心基礎設施是驅動未來成長的核心引擎。執行長透露，針對2026會計年度下半年預期的6,000萬至8,000萬美元訂單中，絕大部分來自 AI 處理器的測試需求。相較於過去市場關注的碳化矽（SiC）業務，目前 AI 封裝測試的佔比已躍升為最大，其次依序為硬碟驅動器、矽光子與氮化鎵（GaN），而碳化矽在新增訂單中的佔比反而最小。執行長更自信地表示，展望未來幾年，Aehr Test Systems(AEHR) 的 AI 相關業務規模有望達到數億美元等級。

擴大策略合作夥伴關係搶攻高階運算商機

為了更深入滲透 AI 與高效能運算市場，Aehr Test Systems(AEHR) 宣布擴大與 ISE Labs 的策略合作夥伴關係，雙方將攜手提供先進的晶圓級測試與預燒服務。此外，公司也接獲來自主要 Sonoma 生產客戶針對 AI 特殊應用晶片(ASIC)產能的大型預測，預期這將轉化為強勁的訂單流，並推動下一會計年度的營收顯著成長。管理層指出，對於多個終端市場的能見度已提高，加上客戶參與度和生產安裝進度順利，讓公司有信心重啟財測指引。

研發投入與產品組合調整短期影響獲利表現

儘管長期展望樂觀，投資人仍需留意短期的獲利壓力。Aehr Test Systems(AEHR) 第二季的 Non-GAAP 毛利率降至29.8%，遠低於去年同期的45.3%，主因是整體銷售量下降以及產品組合改變。公司坦言，目前的營收水準尚未達到損益平衡點，且為了抓住 AI 晶圓級預燒與記憶體系統的龐大商機，公司仍持續投入研發資金，導致營運費用維持在一定水準。此外，部分氮化鎵（GaN）出貨因高壓故障問題需重新設計而延遲，以及部分系統訂單遞延至下一會計年度，都是造成短期業績波動的風險因素。

下半年營收展望回穩但仍預期虧損

針對2026會計年度下半年，Aehr Test Systems(AEHR) 預估營收將介於2,500萬至3,000萬美元之間，而這六個月期間的 Non-GAAP 每股稀釋虧損預計落在0.09美元至0.05美元之間。雖然管理層未提供正式的全年訂單指引，但重申客戶預測指向下半年將有6,000萬至8,000萬美元的強勁訂單流入。整體而言，公司正處於業務轉型的關鍵期，從過去依賴單一市場轉向由 AI 浪潮驅動的多元成長模式，管理層認為自家晶圓級預燒解決方案極具競爭力，已做好迎接市場爆發的準備。

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