伺服器大廠緯穎(6669)公布2025年度自結財報，營收與獲利雙雙創高。全年合併營收達9,506.63億元，年增163.7%，稅後淨利為511.18億元，翻揚124.4%；每股盈餘(EPS)高達275.06元，年增117.3%，改寫歷史新高。第4季單季EPS達74.21元，亦為歷史次高紀錄。不過受到H200政策轉變牽連，相關概念股賣壓湧現，緯穎今早盤股價急殺逾8%，報收4,272元。

緯穎評估，2025年第4季合併營收為2,924.4億元，年增152.9%，主要受惠AI伺服器採購需求持續升溫，全年AI營收占比已過半，公司並指出美國廠區已在去年底如期開出產能，擴大供應基地支援AI布局。雖受產品組合變化拖累，第4季毛利率下滑至7.2%，但營業利益與淨利率仍維持正成長。法人日前亦預期其AI伺服器表現動能將具高度延續性，惟在實質利多落地後市場出現短線調節壓力。

電子中游-EMS｜概念股盤中觀察

緯穎財報亮眼卻出現股價回檔，引發ODM與EMS概念股盤中同步震盪，形成短線輪動的觀察點。

神達(3706)

主力業務為伺服器與儲存系統設計製造。今日目前股價下跌3.15%，成交量超過3.9萬張，為族群之冠，明顯有獲利了結壓力，加上賣超集中，大戶籌碼流出明顯。

和碩(4938)

以筆電、伺服器與消費性電子代工為主要營收來源。目前小幅下跌1.42%，雖未達技術性警訊，但盤中賣壓略高於買盤，大戶賣超735張，顯示市場觀望氣氛較濃。

崴寶(7744)

聚焦AI伺服器與儲存產品組裝。今日目前下跌4.46%，成交量雖僅百餘張，但出現明顯價格修正，短線反應市場對中小型供應鏈持續性訂單的疑慮。

總結

緯穎(6669)雖交出歷史級表現，短線股價反轉主要受市場對政策變化與高基期影響壓力，連帶壓抑相關EMS族群表現。後續須觀察法人對AI伺服器成長趨勢的修正幅度，以及族群內部的籌碼穩定度與接單能見度，研判是否為中期整理或一時技術回調。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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