本週美國國防類股經歷了一場宛如雲霄飛車般的震盪行情。美國總統川普(Donald Trump)先是嚴厲批評國防承包商的經營效率與資本配置策略，導致相關股價一度下挫；然而，隨後他又拋出了一項高達1.5兆美元的國防預算提案，激勵股價迅速回升。這場由白宮政策言論引發的市場波動，不僅牽動了投資人的敏感神經，也揭示了未來美國軍工產業可能面臨的監管壓力與潛在商機。

川普重批國防軍工廠重股利輕生產，揚言禁止實施庫藏股計畫

川普在社群媒體 Truth Social 上對國防承包商發出嚴厲警告。他指出，雖然美國製造出全球最頂尖的軍事裝備，但這些國防企業卻將大量資金用於發放股利和執行股票回購（庫藏股），而非投資於廠房設備的升級與維護。

川普強調，這種以犧牲工廠投資為代價來回饋股東的行為將不再被容忍。他明確表示，在相關生產與維護問題獲得解決之前，將不允許國防公司發放股利或進行股票回購。這番言論直接點出了政府對於供應鏈效率的不滿，要求企業將重心回歸到實體產能的擴充。

高層薪酬遭批不合理，川普喊話將限制執行長年薪上限為五百萬美元

除了資本配置問題，國防產業的高階主管薪酬結構也成為檢討目標。川普批評國防工業的高管薪酬方案過高且不合理。他要求這些高階經理人即刻起必須致力於建設現代化的新生產工廠，以確保重要裝備的交付與維護，並開發未來的軍事模型。

川普更進一步提出具體的限制措施，表示在業者完成上述目標前，執行長的年薪不應超過500萬美元。雖然這對一般人而言仍是高薪，但相較於目前國防巨頭執行長的薪資水準，這無疑是大幅度的削減，顯示出政府意圖透過薪酬機制來驅動企業改革的決心。

政策急轉彎拋出超級大紅包，2027年國防預算擬大幅調升至1.5兆美元

在祭出鞭子之後，川普隨即送上了巨大的蘿蔔。他宣布為了國家利益以及應對危險的國際局勢，決定將2027年的軍事預算從原先規劃的數字大幅提升至1.5兆美元，這與2026年預計的9010億美元相比，出現了跳躍式的成長。

川普表示，這筆鉅額預算將用於打造夢想中的軍隊（Dream Military），確保美國在任何對手面前都能保持安全。這項預算案為國防承包商描繪了極為可觀的長期營收前景，暗示著未來政府合約將不僅金額龐大，且需求迫切，這直接消除了市場稍早對於監管收緊的擔憂。

利空出盡後股價強勢反彈，洛克希德馬丁與雷神技術等軍工股全面回神

受到川普批評言論影響，主要國防承包商股價一度遭遇賣壓，但在預算利多消息傳出後，股價隨即展開強勁反彈。洛克希德馬丁(LMT)在前一日下跌4.8%後，隔日大漲4.6%；諾斯洛普格拉曼(NOC)在下跌5.5%後，隨即回升3.5%。

此外，通用動力(GD)在週三下挫4.2%後，也上漲了2.4%。而遭到川普在貼文中特別點名的雷神技術(RTX)，其股價在下跌2.5%後，也小幅回升0.7%。這一連串的V型反轉顯示，儘管監管風險存在，但投資人最終仍著眼於龐大國防預算所帶來的長期基本面支撐。

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