營收獲利雙成長為何股價重挫？訂單正常化與季節性因素成隱憂

北美照明大廠 Acuity Brands (AYI) 發布最新季度財報，儘管第一季營收與獲利均繳出雙位數成長的亮眼成績單，但管理層對於第二季的季節性波動發出預警，導致市場情緒轉趨謹慎。即便公司基本面穩健，投資人仍擔憂未來幾季的成長動能是否能延續，這反映在股價的劇烈修正上。

核心財務數據亮眼且獲利能力顯著提升

Acuity Brands (AYI) 第一季淨銷售額達到 11 億美元，較前一年同期大幅成長 20%。這項成長主要歸功於兩大業務部門的推動，以及收購 QSC 後納入的三個月營收貢獻。公司調整後的營業利益來到 1.96 億美元，年增 24%，顯示營運效率持續優化。

在獲利能力方面，調整後每股盈餘（EPS）為 4.69 美元，較去年同期成長 18%。財務長 Karen Holcom 指出，調整後的營業利益率擴增至 17.2%，年增 50 個基點。這些數據顯示，即便在充滿挑戰的市場環境下，公司仍具備強大的定價能力與成本控管優勢。

照明業務抗跌與智慧空間整合展現綜效

儘管整體照明市場表現平淡，Acuity Brands Lighting (ABL) 仍展現韌性，單季營收達 8.95 億美元，營業利益率較去年同期提升 60 個基點。執行長 Neil Ashe 表示，市場仍在等待利率、通膨和政策走向的明朗化，但公司透過推出新產品如 Lithonia 的 EAX 系列，持續鞏固市占率。

Acuity Intelligent Spaces (AIS) 部門表現更為突出，調整後營業利益率達到 22%，大幅提升 100 個基點。公司強調 Distech 控制系統與 QSC 平台的整合已見成效，成功獲得大型跨國科技公司的青睞，將其解決方案導入企業總部，顯示跨產品線銷售策略正在發酵。

訂單積壓影響顯現導致第二季展望保守

儘管首季表現優異，但管理層維持全年度財測不變，並未上調目標，這成為市場擔憂的主因。管理層特別指出，「積壓訂單正常化」將影響未來幾季的表現，預期第二季的季節性波動將比往年更為明顯，營收可能會出現較大幅度的季減。

此外，分析師關注關稅政策變動與定價壓力的潛在風險。雖然管理層對長期利潤率保持信心，並表示有能力應對市場變化，但在總體經濟前景不明與積壓訂單紅利消退的雙重影響下，投資人選擇先獲利了結，導致股價出現顯著回檔。

Acuity Brands (AYI) 公司簡介與最新市況

Acuity Brands Inc 是 Acuity Brands Lighting 和其他子公司的母公司，專注於為商業、機構、工業和住宅應用提供全方位的照明產品。其產品線涵蓋燈具、照明控制元件及整合照明系統。客戶群包括電氣分銷商、電力公司及零售家居裝修中心，主要營收來源集中於美國市場。

昨日美股收盤資訊：

• 收盤價： 322.26 美元
• 漲跌： 下跌 47.52 美元
• 漲幅： -12.85%
• 成交量： 1,294,649 股
• 成交量變動： 190.03%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息