隨著AI超級循環加速，資金明顯轉向基礎設施類股，如Nvidia(NVDA)、Microsoft(MSFT)，取代昔日社交巨頭Meta，市場結構正劇烈變革。

近年來，人工智慧(AI)技術席捲全球企業，但美股的投資焦點也悄然產生重大變化。Altimeter Capital創辦人Brad Gerstner日前宣布，正式退出Meta Platforms的持股佈局，並直言Meta(META)不再是AI領域的市場領導者。此舉備受市場關注，也影響產業資本流向。

AI技術的爆炸性發展，帶動了企業大規模資本支出（CapEx）。以2023為例，美國主要科技巨擘在資料中心基礎建設方面的總投資達到1500億美元，而預期到2026年將超越5,000億美元。Gerstner指出，這些並非投機性資金，而是有實際採購與建設計畫的硬體投資，正重新塑造美股投資格局。

他強調，過去數年Meta因效率改革股價飆漲，無論在短期還是長期指標都展現質量，但若從AI前瞻技術及落地角度，現今更值得資金關注的是Nvidia(NVDA)、Microsoft(MSFT)等一線基礎設施類股。其中，Nvidia以AI半導體與雲端運算核心地位穩居首位，2026年預估EPS增長高達65%，本益比僅約25倍，市場普遍認為估值並不昂貴，且不需指望進一步本益比提升，只需業績如預期即可帶來理想報酬。

Altimeter調整組合，重押NVDA、台積電（TSMC）、CoreWeave等基礎設施股，不僅看重其在AI超級循環爆發的資本與技術地位，也認為主流投資人尚低估此波基礎建設帶來的長期上升潛力。值得注意的是，Microsoft依託雲端平台Azure，持續整合AI能力，穩居企業端AI應用領導梯隊；而NVDA則在AI晶片與整體供應鏈議題中持續拓展版圖，市場高度看好兩者未來營運動能。

分析人士指出，與Meta走勢形成鮮明對比，Meta股價短期仍見上漲但半年內回檔8%，投資人愈來愈關切企業能否在AI真正立足。基礎設施類股受益於確定性的企業採購與需求擴張，避開了消費終端不確定性，成為資金防禦與成長兼具的新寵。

展望未來，AI基礎設施投資仍有極大空間，尤其伺服器、雲端運算、數據中心與專用晶片領域正迎來高速成長期。市場預料，NVDA與MSFT等產業領袖將持續獲得巨大資本青睞，唯短期估值波動或受市場情緒影響，長線投資人需留意競爭格局與技術演變速度，把握AI產業鏈結構新趨勢。

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