美國生技製藥公司 Phathom Pharmaceutical(PHAT) 於週四發布重大融資公告，宣布將透過承銷方式公開發行新股，預計籌資總額約為 1.3 億美元。受到新股發行可能造成股權稀釋的影響，該公司股價在週四美股盤前交易時段出現顯著賣壓，跌幅約 12%。此消息反映市場對生技類股增資活動的即時反應，投資人正重新評估公司現有價值。

每股定價16美元發行新股與預付權證合計籌資1.3億

根據官方公告內容，Phathom Pharmaceutical(PHAT) 此次發行計畫包含約 688 萬股的普通股，以及可購買約 125 萬股的預付權證（Pre-funded warrants）。本次普通股的公開發行價格訂為每股 16.00 美元，而預付權證的售價則為每個 15.999 美元。

透過此次發行，公司預計將獲得約 1.3 億美元的總收益（Gross proceeds）。這類大規模的股權融資通常會對現有股東權益造成稀釋效應，這也是導致股價在消息公布後承壓的主要原因。

募集資金將全數投入營運週轉與產品商業化研發

針對此次募得資金的用途，Phathom Pharmaceutical(PHAT) 表示淨收益將用於一般公司用途。具體規劃包括充實營運資金（Working capital），以及支應產品商業化推廣與後續的研究開發（R&D）支出。這顯示公司目前正處於需要大量現金流以推動業務成長和藥物市場化的關鍵階段。根據公告時程，本次發行預計將於 2026 年 1 月 9 日左右完成交割。

承銷商獲超額配售權且股權稀釋擔憂衝擊市場信心

除了上述發行規模外，承銷商還獲得了 30 天的選擇權，可額外購買約 122 萬股股票。這意味著如果市場需求強勁，最終的發行股數可能會進一步增加。雖然增資能為公司帶來發展所需的現金活水，但短期內股本膨脹帶來的稀釋疑慮仍主導了市場情緒，導致 Phathom Pharmaceutical(PHAT) 盤前股價一度重挫約 12%。

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