S&P 500指數(SPX)在過去三年分別上漲24%、23%和16%，這是自1950年以來僅第八次出現連續三年雙位數成長的情況。然而，歷史數據顯示，在這種情況下，後續的市場表現可能不如預期。特別是在川普總統任期的第二年，這可能對2026年上半年構成潛在風險。

歷史數據顯示三連漲後風險增大

根據歷史數據，S&P 500指數在連續三年達到雙位數成長後，往往在接下來的一月出現平均1.05%的下跌，而典型的一月回報率為1.07%。在這樣的情況下，接下來一整年的平均回報率僅為3.03%，相較於典型的年均回報率9.58%顯得遜色。然而，歷史上也有三次在第四年出現雙位數增長的情況，例如1998年在1995至1997年的三連漲後，指數上漲了27%。

總統週期年對市場的影響

自1949年以來的總統週期顯示，第二年的市場表現普遍不佳，S&P 500指數平均回報率僅約4.6%，而且僅有53%的年份是正回報。相比之下，第三年和第四年的表現則較為強勁，正回報率超過80%。特別是在總統週期的第二年上半年，指數平均下跌超過2%，這可能阻礙S&P 500指數連續第四年達到雙位數增長。

一月指標可能揭示市場走向

在過去的歷史中，總統週期的第一年也曾標誌著第三個連續10%以上的年度增長，這發生在1997年和2021年。1998年一月，S&P 500指數上漲超過1%，而2022年一月則下跌超過5%。這顯示一月的表現可能是全年走勢的早期指標，投資人應密切關注這一指標以預測市場走向。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息