近期，Evercore ISI對SLB(SLB)和Halliburton(HAL)的評級進行了調整。SLB的評級從「中立」上調至「優於大盤」，目標價從38美元上調至54美元；而Halliburton則從「優於大盤」下調至「中立」，目標價從28美元上調至35美元。儘管如此，這兩家油田服務公司的股價在週二出現回跌，因為前一交易日的漲幅較大。

SLB的風險降低，業務重心轉向國際市場

Evercore分析師Stephen Richardson指出，SLB的前景比過去兩年更加明朗。這主要是因為該公司完成了對ChampionX的收購，並透過Palliser的退出減少了對APS的曝險，重新定位於油井和生產領域，從而降低了整體風險。Evercore預測，2026年國際支出，特別是中東地區，將超過北美的油田支出，這將有利於SLB在中東及其他國際市場的業務組合，並減少其在美國陸上市場的影響。

國際活動增長助推SLB財務預期

在國際活動提升的背景下，Evercore將SLB在2026年和2027年的每股盈餘(EPS)預測分別從2.97美元和3.30美元上調至3.00美元和3.40美元，因為這將有利於該公司的儲層性能和油井建設部門。

Halliburton的北美市場曝險成為主要挑戰

相比之下，Halliburton的北美市場曝險仍然是一大挑戰。Evercore指出，該公司約40%的收入來自北美市場，遠高於SLB的20%和Baker Hughes(BKR)的26%，後者受益於更大的國際和海上業務組合。Evercore對2026年北美支出的看法顯示，隨著持續的整合、資本效率的提升以及陸上生產力的停滯，美國的活動將進一步放緩。在這種背景下，儘管Halliburton正在進行艦隊合理化和成本控制，國內壓裂業務仍被視為一個逆風因素。

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