藥華藥(6446)營運傳出捷報，公司最新公布2025年12月合併營收達19.2億元，不僅月增23.84%，年增率更達69.93%，強勁的業績表現帶動單月、第四季及全年營收同步刷新歷史新高紀錄。回顧2025年第四季，單季營收來到48.8億元，季增25.4%，這已是該公司連續第11個季度創下新高，顯示其成長動能未見停歇。累計2025年全年營收達156.3億元，年增60.61%，這份成績單主要受惠於罕見血癌新藥Ropeg在全球市場的需求持續攀升，加上銷售團隊擴編效益發酵，確立了公司在生技產業的獲利成長軌跡。

美日銷售團隊擴編效益顯現與國際能見度提升

藥華藥(6446)營收能有如此顯著的躍進，關鍵在於海外市場布局的深耕，特別是美國與日本銷售團隊在2025年分別擴編了65%及45%，這些前期投入的資源已開始轉化為實質營收貢獻。公司指出，透過全球一致性的醫學訊息策略與優化的資源配置，不僅鞏固了既有適應症真性紅血球增多症（PV）的市場地位，也大幅提升了市場滲透效率。此外，公司優異的營運成果也受到國際資本市場矚目，受邀於美西時間1月15日出席第44屆摩根大通健康醫療大會（J.P. Morgan Healthcare Conference），屆時將向全球投資機構說明最新的營運進展，預期將進一步提升其在國際生技領域的能見度。

新適應症ET藥證審查進度與成本優化利多

展望2026年，投資人最關注的焦點莫過於新適應症原發性血小板過多症(ET)的藥證進度，這將是啟動第二成長曲線的關鍵。藥華藥(6446)已於2025年10月底向美國FDA提交申請，並於12月29日進入實質審查階段，針對FDA近期提出的統計及臨床問題，公司已於1月5日前完成回覆，若審查順利，最快有望在今年上半年取得藥證。另一方面，在營運成本控管上也傳來正面消息，針對美國CMS認定藥價折扣資格的爭議，在法院撤銷原決定並發回重審後，CMS已通知在結果出爐前可暫緩繳納部分折扣款項，這將有助於緩解短期資金壓力並優化財務結構。

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