全國電(6281)於5日召開法說會並釋出最新營運展望，針對2026年上半年抱持審慎樂觀態度，主要考量AI與半導體投資擴大支撐台灣出口與企業獲利，預期今年民間消費將溫和成長，實質成長率約2.13%。儘管去年前三季營收受市場買氣與房市政策影響，呈現年減5.38%至146.79億元，但公司強調將持續透過優化店格與數位轉型來因應挑戰，並承諾未來現金股利發放率將維持在80%以上的高水準，兼顧公司長期發展與股東投資利益，在波動的市場環境中力求穩健成長。

Digital City店型佔比持續提升

面對房市政策變化與全球景氣波動風險，全國電積極推動店型轉換以提升營運質量，目前旗下大坪數的Digital City店型已突破80間，佔總門市數五分之一，成為營收重要支柱。公司以高雄民族店為例，該店轉型為500坪的智慧居家概念店，整合系統櫃與生活美學，展現多元購物體驗的競爭優勢。未來規劃每年將以汰弱留強原則更替10至15間門市，透過持續升級實體通路體驗，在相對保守的零售市場中尋求突圍機會。

數位轉型深化與價格策略

在數位佈局方面，全國電強調技術導入已走向體驗革新，目前正透過App整合行動支付與LINE會員推播，強化虛實融合（OMO）的營運模式。針對市場高度關注的3C產品價格波動，公司回應指出目前筆電定價策略仍維持平穩，暫無大幅調漲考量，但後續將密切觀察記憶體漲價空間與原廠供應鏈變化，進行動態調整。這顯示公司在數位轉型與成本控管上，採取靈活且穩健的經營策略。

高殖利率與股利政策分析

對於長期投資人關注的配息政策，全國電指出近五年平均現金殖利率超過5%，展現穩定的獲利回饋能力。雖然公司章程規定每年提撥至少60%盈餘分配紅利，但實際執行上更為大方，以2024年為例，現金股利發放率高達88.7%。管理層明確表示，未來股利政策將考量資金需求與財務結構，原則上維持80%以上的發放率，並以現金股利為主，這對於尋求穩定現金流的價值型投資人而言，具備一定的吸引力。

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