近日統一投信揭示，主動式ETF主動統一台股增長(00981A)最新持股名單顯示，除了直接持有台積電(2330)達10.24%，同時也納入兩檔重量級ETF：元大台灣50(0050)與富邦科技(0052)，分別佔比1.46%與0.72%。市場解讀這是為了在10%單一持股上限規定下，透過買進含台積電比例高的ETF，以間接拉高總體台積電曝險部位。

這項「ETF套ETF」的操作策略，引發市場熱烈討論。部分網友認為經理人靈活運用規則拉高權重，形同「拉積盤」的權變打法；另一方面，也有投資人質疑其效率與成本結構，認為這樣的方式等於「扣兩次管理費」，不如直接持有0050。這也牽動投資人對主動型ETF操作彈性與透明度的觀感。

此次持股調整顯示，00981A經理人積極因應台股高權值股操作限制，在不違反法規前提下強化布局台積電，凸顯該基金對電子權值領導股的偏好與風險承擔策略。市場未來將觀察此舉是否提升基金整體績效，或僅為短期因應結構限制的策略安排。

主動統一台股增長(00981A)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

主動統一台股增長(00981A)主要鎖定成長型台灣上市企業，持股結構中以半導體與科技股為核心，其中台積電(2330)佔比超過一成，顯示對AI相關供應鏈持續看好。搭配0050與0052的鋪陳，也間接增持聯發科(2454)、聯電(2303)等大型科技股，有助分散風險並強化權值貢獻。自2024年以來，相關企業多數營收展現年成長趨勢，其中台積電2024年1月營收年增逾20%，提供整體ETF潛在成長動能。

籌碼與法人觀察

近期00981A持股權重調整，間接提高對台積電曝險的舉措，可能與法人對大型權值股看法轉趨積極有關。從外資連續多日淨買超台積電與半導體ETF來看，顯示族群籌碼正逐步集中；同時00981A交易量亦有放大跡象，顯示市場對其調整策略反應熱絡，主力吸納傾向增加。後續需觀察0050及0052權重變動，是否帶動00981A結構連動調整。

總結

主動統一台股增長(00981A)以迂迴方式提高對台積電(2330)配置，引發兩極化市場評價。雖可視為靈活因應法規限制的策略，但也暴露操作成本及結構再疊層的潛在風險。投資人後續可關注該策略對基金績效的實際貢獻、成分股再平衡節奏與規模變化，作為觀察主動型ETF管理效率的關鍵指標。

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