瑞銀(UBS)近日將美國設備租賃公司United Rentals(URI)的評級從中立上調至買入，預期該公司將受益於2026年下半年美國非住宅建築活動的復甦。根據瑞銀研究分析師Steven Fisher於1月4日的報告，建築活動的改善將推動United Rentals(URI)在經歷2025年的低迷後，加速其營收和盈利增長。

建築支出預測顯示增長趨勢

瑞銀預測，美國非住宅建築支出將在2026年增長約4%，2027年增長5.5%，相較於2025年預估的1%下滑，這一增長主要由生命科學、基礎設施、數據中心和電力等大型項目驅動。隨著活動的改善，Fisher預期United Rentals(URI)的租賃收入增速將加快，利潤空間壓力將有所緩解。

盈利增長預期與市場估值

根據瑞銀的分析，United Rentals(URI)的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）預計在2026年增長5.0%，2027年增長7.2%，而2025年的增長率約為3%。Fisher指出，近期的領先指標顯示市場條件正在改善，非住宅建築開工量大幅上升，Dodge Momentum Index接近歷史高位。儘管市場對短期利潤空間的擔憂影響了股價，但Fisher認為市場價格低估了United Rentals(URI)在2027年的潛在盈利能力。

潛在的併購機會

United Rentals(URI)在過去兩年內未完成大型交易，其資產負債表仍有較大空間，這使其有能力進行進一步的併購。Fisher表示，United Rentals(URI)強勁的資產負債表和預期可觀的自由現金流生成，支持其在資本配置上的潛在上行空間。

公司簡介與股市表現

United Rentals是全球最大的設備租賃公司，主要在美國和加拿大開展業務，佔有約15%的市場份額。該公司服務於一般工業、商業建築和住宅建築市場，自1997年上市以來，通過數百次收購實現有機增長。昨日，United Rentals(URI)的股價收於887.01美元，漲幅達4.96%，成交量為1,145,286股，較前一日增加113.44%。

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