Vanguard預期未來十年美股回報將顯著趨緩，AI股評價已高，該公司主張價值股及債券為投資首選。此舉牽動美股主流資金流向，長線投資人需留意資產配置策略。

進入2026年，美國投資巨頭Vanguard發出警訊，對未來十年美股表現展望格外保守，並進一步指出人工智慧(AI)主題股票如NVIDIA (NVDA)、Microsoft (MSFT)等，因市值及評價已達高位，預期將難以帶來過去十年驚人的15%年坪均回報率。根據Vanguard首席經濟學家Roger Aliaga-Díaz說法，其自家40%股票/60%債券（40/60）模型，基於對美股日益收窄的股權溢酬、企業評價到頂，以及地緣、政策不確定性，反而能交出較傳統60/40更佳的風險調整後報酬。

回顧2025年，美股表現仍亮眼，但震盪劇烈，AI概念股更佔據投資焦點。不過Vanguard最新資產配置向投資人強調，AI真正影響未必僅限於技術推手公司本身，反而因AI逐步普及金融、醫療、製造等各大產業，有機會提升整體產業效率，帶動非科技價值股反而更加受惠。該公司因此偏好美國價值股，對科技成長股僅維持小幅配置。

Vanguard以自身十年期回報預測為基礎，指出美股未來十年預估年報酬僅4.5%-5%，債券市場受惠於高利率環境，10年期美債殖利率預望維持於4%-4.5%，有助投資人分散風險。其40/60組合預期年化報酬達5.7%，而60/40僅5.3%；更重要的是，波動度亦由9.3%降至6.9%（數據均來自Vanguard模型）。另外，在固定收益部分，不只美國投資級債，Vanguard也配置高達24%於國際債券，預期在各央行貨幣政策趨同下，國際債券將展現邊際優勢。

該策略顯然針對趨近退休或重視資產保守增值的投資人而設，短中期資產目標者可優先考慮40/60模式；而年輕、資金耐受度高的長線投資人則維持60/40亦無不可。Vanguard強調，當前市場評價偏高、周期轉折頻繁，資產配置彈性成為勝敗關鍵。對未來十年股、債表現的高度不確定性，台灣投資人在投資美股、尤其AI題材時，應審慎考慮分散配置，避免單押科技股熱潮，才能掌握投資主流實力。

點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！
https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37

免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。