近期貴金屬市場面臨短期賣壓，原因是即將進行的彭博商品指數調整。根據分析師指出，銀(XAGUSD:CUR)和金(XAUUSD:CUR)期貨在去年創下歷史新高，分別上漲約148%和65%，這是自1979年以來最佳年度表現，甚至超越科技巨頭如輝達(NVDA)、微軟(MSFT)和Apple(AAPL)。然而，J.P. Morgan預測，彭博商品指數的年度再平衡可能會對這些貴金屬的近期漲勢造成壓力。

銀和金的再平衡影響

彭博商品指數的再平衡計畫將於1月8日至1月14日進行，這可能導致銀和金的拋售，分別約為38億美元和47億美元。據報導，TD Securities的資深商品策略師Daniel Ghali表示，銀在指數中的比重為9%，而2026年的目標比重不到4%，這可能會在五天的調整期間造成超過50億美元的銀持倉拋售。

金的最大比重和潛在影響

金是指數中比重最大的成分，占20%，預計在再平衡期間將有約60億美元的期貨被拋售。CME Group的金屬交易所數據顯示，未來兩週內，Comex銀市場的未平倉合約將有13%被拋售，可能導致價格大幅下跌。

流動性下降加劇價格波動

市場假期過後流動性下降，可能會加劇價格波動。J.P. Morgan分析師在12月12日的後續報告中指出，由於整體流動性下降，銀的拋售可能對價格造成更大的破壞性影響，這是他們在1月調整期間密切關注的問題。

相關ETF及市場影響

與金、金礦商、銀和銀礦商相關的ETF包括(GLD)、(IAU)、(SGOL)、(OUNZ)、(BAR)、(GDX)、(GDXJ)、(NUGT)、(RING)、(DUST)、(SLV)、(SIVR)、(AGQ)、(ZSL)、(PSLV)、(SIL)、(SILJ)和(SLVP)，這些ETF的表現可能會受到再平衡影響。投資人應密切關注調整期間的市場動態，以便做出明智的投資決策。

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