2024年，美股市場持續上漲，標普500指數在經歷2023年約26%的驚人漲幅後，再次上升36%。然而，在這波牛市中，Grant’s Interest Rate Observer的編輯Jim Grant對投資人發出了警告，提醒市場可能過熱的風險。他指出，投資人不應忽視目前股市的高估值狀況，並提到知名投資人巴菲特開始轉向較安全的資產，如美國國庫券，這可能是市場風險的信號。

巴菲特的現金儲備策略

巴菲特的公司Berkshire Hathaway在2024年減少了多個主要持股，累積了可觀的現金儲備。截至2024年6月30日，Berkshire的現金、現金等價物和短期美國國庫券投資總額達到2769億美元。特別值得注意的是，Berkshire在8月持有高達2346億美元的國庫券，超過了美國聯準會的持有量。

巴菲特持有大量現金的原因

Berkshire的龐大現金儲備引發了外界對巴菲特為何不更多投資的疑問。儘管Berkshire自1964年至2023年的整體收益達到4384748%，遠超標普500的31223%，但部分人認為這是對市場可能回跌的防禦措施。基金經理Chris Bloomstran則表示，Berkshire的大型保險業務需要龐大的現金儲備以應對潛在賠付。此外，Berkshire的投資選擇範圍有限，巴菲特可以耐心等待適合的投資機會。

巴菲特的保守策略與財務審慎

巴菲特一向以財務審慎著稱，尤其在金融動盪時期更顯重要。在2008年金融危機期間，Berkshire透過自身營運產生現金，未依賴商業票據、銀行信貸或債務市場。巴菲特強調，儘管無法預測經濟停滯的時間，但始終為之做好準備，這凸顯了在不確定時期維持流動性的必要性。

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