美股因AI題材驅動，2025年資金大幅回流大盤股，激勵S&P 500全年漲逾16%、科技股更是領漲。隨2026年企業獲利預期向上，資金配置出現明顯分化，投資人須審慎調整組合。

美國股市在2025年寫下強勁收官，AI題材所帶起的投資熱潮令美股主要指數連三年收紅。據LSEG Lipper最新資金流向資料，美股基金於12月底連續兩週湧入逾330億美元，推升S&P 500全年上漲16.39%、Nasdaq強彈20.36%，而道瓊指數亦漲近13%。

資金回流大盤股，代表AI應用前景受市場高度認同，其中NVIDIA(NVDA)、Microsoft(MSFT)等AI領導企業受投資人青睞，大盤型基金近兩週分別有168.7億美元及374億美元淨買進。而分析師根據2,784家美國大型及中型上市企業預估，2026年美企獲利將成長15.13%，較2025年預期增幅再提升2.21個百分點，反映市場對企業營運前景普遍樂觀。

不過，資金分布也出現明顯分化。相較於大盤股受追捧，中小型股基金遭遇資金淨流出，包括小型股減少逾14億美元、中型股減少2.7億美元，顯見投資人對企業規模與抗震能力有更嚴格要求。行業輪動方面，醫療保健及金融類股短線資金遭棄守，分別錄得5.02億及2.9億美元淨流出，反映在AI熱之外，部分傳統產業暫失亮眼動能。

固定收益市場也受波及。美國債券基金結束12週淨流入趨勢，單週淨流出20.9億美元，尤以短中期政府及公債型基金淨流出54.3億美元最為明顯，顯現市場資金配置轉換，尋求更高報酬或流動性。值得注意的是，避險資金猛灌貨幣市場基金，四週來單週最大淨買進達837.1億美元，顯現部分投資人操作更趨保守。

AI題材的主宰力與資金分流現象，驅動美股結構性改變。雖分析師普遍看好2026年企業獲利復甦，但中小型企業與非科技產業的投資前景需審慎評估。未來，隨AI創新加速落地、資金集中於轉型領頭羊，投資人需動態調整投資組合，同時適度保留現金與防禦性資產，以因應可能市況反轉的風險。

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