核能板塊在 2025 年尾聲遭遇寒流，儘管 NuScale Power (SMR) 手握業界唯一的「標準設計核准」護城河，相較於競爭對手 Oklo 仍處於審核階段，具備明確的法規優勢，但市場信心卻在資金焦慮中備受考驗。論壇上投資人情緒已從期待轉為憤怒，關於股權稀釋的擔憂甚至蓋過了技術領先的優勢，不少散戶感嘆股價表現與基本面脫鉤。然而，政策面卻在此時釋出重磅訊號，美國商務部長 Lutnick 明確指出，來自日本與韓國的數千億美元投資將優先投入核電建設，這顯示 SMR 作為政策支持概念股的地位未見動搖。有趣的是，市場對此利多反應冷淡，資金顯然更在意短期現金流而非長線願景。雖然產業預測顯示 SMR 市場規模將從 2025 年的 75 億美元倍增至 2034 年的 161 億美元，但眼下的股價修正，正迫使持股者在「相信政策」與「停損離場」間進行艱難抉擇。

NuScale Power(SMR)：個股分析

基本面亮點

NuScale Power 致力於重新定義核能發電，透過其專有的 SMR 技術，提供安全、可擴展且具成本效益的無碳電力解決方案。公司核心產品 VOYGR 發電廠與 E2 中心是其業務護城河所在，這也是目前唯一獲得美國監管機構標準設計批准的小型模組化反應爐設計，目標是滿足全球日益增長的清潔能源需求。

近期股價變化

觀察 2025 年封關日表現，SMR 股價持續疲軟，最終收在 14.17 美元，單日下跌 0.14 美元，跌幅 0.98%。成交量萎縮至 1,689 萬股，較前一交易日大幅減少逾 13%，顯示在連續下殺後，買盤承接意願低落，市場觀望氣氛濃厚，空方勢力仍占據主導地位。

總結

總結來看，NuScale Power 雖擁有技術與政策雙重底氣，但資本市場對其燒錢速度與潛在增資風險的疑慮仍未消散。2026 年能否扭轉頹勢，將取決於國際資金實際到位的進度，以及公司能否在不大幅稀釋股權的前提下推進商業化進程，投資人需密切留意後續融資公告與政策落實細節。

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