過去幾年對於持有華特迪士尼(DIS)的投資人來說並不容易。自2020年以來，迪士尼的股價表現不如大盤，2024年僅能勉強追上市場，今年的情況也大同小異。2025年，迪士尼股價僅上漲3%，而市場則飆升了17%。雖然這些年來的表現似乎不利於迪士尼，但我認為情況將在2026年有所改變。以下是我相信迪士尼股票將在2026年突破並超越市場的幾個原因。

內容為王，迪士尼的價值提升

今年，華納兄弟探索(WBD)的市值從年初的260億美元攀升至接近三倍，因為市場對這家媒體公司的競購戰愈演愈烈。華納兄弟探索的企業價值約為迪士尼的一半，而迪士尼的規模和影響力遠超過華納兄弟探索。雖然不太可能在2026年成為競購目標，但迪士尼擁有的資產價值在今年顯著提升。

迪士尼仍然擁有電影市場

2025年，迪士尼的電影業務起步緩慢，其他公司推出的《Minecraft電影》和《罪人》等成為票房熱門，而迪士尼自製的《白雪公主》真人版則票房失利。然而，最終迪士尼在2025年推出的三部電影，包括《星際寶貝：史迪奇》和《動物方城市2》，全球票房均超過10億美元。《阿凡達：火與灰燼》預計將超越這兩部電影的票房成績。這並非偶然，2024年迪士尼也推出了三部票房破10億美元的電影，預計2026年將持續這一趨勢。

全球擴張，迪士尼的影響力持續增長

2025年，康卡斯特(CMCSA)在佛羅里達州開設的Epic Universe主題樂園並未對迪士尼的體驗業務產生重大影響。迪士尼的門票景點和郵輪業務營收和營業收入分別增長6%和8%。隨著2025年11月迪士尼Destiny郵輪的推出，以及即將啟航的迪士尼Adventure，迪士尼的全球主題樂園也在持續擴張，未來幾年將推出更多新體驗。

財務狀況持續改善

儘管2025年迪士尼股價表現不佳，但其業務並未退步。2025財年，迪士尼營收增長3%至944億美元，而調整後每股盈餘增長19%，自由現金流增長18%。迪士尼的串流業務在2024財年中期轉虧為盈，這使得Disney+、Hulu和新推出的ESPN Unlimited能夠靈活運營。自2024財年初恢復股息以來，迪士尼已三次上調股息。

迪士尼估值合理

儘管迪士尼的核心內容業務價值上升，但其估值仍然合理。目前迪士尼的市盈率約為今年預期利潤的17倍，略高於明年預期利潤的15倍。投資人可以在合理的估值下擁有這個全球娛樂領導者，未來可望有更多迪士尼內容消費。

在考慮是否購買迪士尼股票時，投資人不妨留意一些分析師認為目前市場上最值得買入的10檔股票，其中不包括迪士尼。這些股票未來可能帶來可觀的回報，值得投資人關注。

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