投資機構Jefferies對於加拿大玩具公司Spin Master(TOY:CA)(SNMSF)的未來展望持正面態度，並給予「買入」評級，目標價為26加元。分析師Kylie Cohu指出，Spin Master(TOY:CA)(SNMSF)的業務轉型正在進行中，對於投資人來說，該股在2025年大幅回跌後，目前的市場狀況相對有利。Cohu表示，他們將關注公司提供的保守指引，包括銷售成長趨於平穩和營利率的適度改善，以及成功將Melissa & Doug(M&D)擴展至新的國際市場。Spin Master(TOY:CA)(SNMSF)的管理層特別提到，2026年將是玩具產品組合預期創新的一年，Melissa & Doug將延伸至相關類別。此外，該公司還計畫擴大數位遊戲與學習產品，並利用「汪汪隊立大功：恐龍電影」的上映來推動其娛樂和授權業務的增長。

Spin Master的估值與市場預期

在估值方面，Spin Master(TOY:CA)(SNMSF)的企業價值/息稅折舊攤銷前利潤(EV/EBITDA)倍數為5.0倍，這是以美泰兒(7.5倍)作為參考，並調整流動性折扣(1.5倍)和輕微表現不佳折扣(1.0倍)後得出的。Cohu表示，如果EV/EBITDA倍數能提升至6.0倍，這在他們的樂觀情境中被視為合理，則可能會有顯著的上行空間。

Spin Master的主要玩具品牌

Spin Master(TOY:CA)(SNMSF)的核心玩具品牌包括汪汪隊立大功、Melissa & Doug、Hatchimals、Bakugan、魔術方塊、動力沙、Tech Deck、Unicorn Academy，以及其數位品牌，特別是Toca Boca和Sago Mini。這些品牌在全球市場上擁有廣泛的受眾，並持續為公司帶來穩定的收入來源。

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