工業電腦大廠振樺電(8114)於昨日法說會中釋出最新營運展望，確認旗下AI晶片測試設備業務在歷經第四季的谷底調整後，預計明年第一季出貨動能將顯著回溫，單季營收表現可望優於本季。振樺電指出，今年上半年因應客戶美系半導體大廠對於AI換代需求及關稅考量，拉貨力道大幅超出預期，導致下半年基期較高而動能趨緩，但目前觀察第四季已是谷底，隨著AI測試設備需求重啟，明年營運節奏將回歸正常軌道。

前11月營收創高與獲利表現解析

從具體財務數據來看，振樺電(8114)今年營運表現亮眼，累計前11月營收達170.8億元，創下歷年同期新高，年增率高達42.4%。獲利能力方面同樣展現爆發力，今年前三季稅後純益來到17.03億元，較去年同期大幅成長1.6倍，每股純益（EPS）達15.84元。公司管理層預估，隨著供應鏈調節結束，明年的營收分佈將恢復常態，上下半年營收比重預期呈現四比六的格局，顯示下半年往往是傳統旺季的營運特性將重新確立。

成本轉嫁能力與瑞傳IPO規劃

針對近期市場關注的記憶體缺貨與漲價議題，振樺電(8114)明確表示對毛利率影響相當有限。公司採購單位已提前因應缺貨狀況，且品牌業務具備定期修訂報價機制，相關成本上漲幾乎都能順利轉嫁給客戶。此外，關於旗下子公司瑞傳的IPO進程，管理層透露目前內部仍在綜合評估各方面效益，雖然瑞傳現狀已隨時具備推動條件，但尚未定出確切的時間表。在策略合作方面，公司持續深化與宏碁的合作關係，除了歐洲KIOSK業務外，目前正評估透過對方通路將POS相關產品與售後服務拓展至南美市場。

後續觀察新世代產品量產時程

展望未來營運重點，投資人應密切追蹤美系半導體大廠新世代AI測試設備機台的具體貢獻時間點。振樺電(8114)說明，客戶既有產品的出貨需求維持穩定，至於新世代產品何時進入量產階段，將完全視客戶端的安排而定。公司對長期成長性保持信心，並維持以「每兩年營收移動平均成長」作為長期的努力方向與評估指標。

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