可寧衛(8422)最新公告揭露，其主力205專案第一區已基本完工，由於第二、三區交地時程延至2026年，挹注空檔造成2025年營收預估逐季下滑。11月營收月減9%、年減36%，但法人指出，前3季淨利已超越前一整年、全年財報有望年增逾兩成，挑戰歷史次高。

儘管2025下半年將承壓，公司擴產戰略已確定推進：小港焚化爐標案資產於10月完成簽約，2026年起有來自舊廠約800~900噸家庭廢棄物焚燒的保障營收挹注。新廠建設期約3年半，未來日處理量可達1,350噸，預計營運期限長達20年，資本支出逾百億。

另方面，可寧衛轉投資的可寧衛能源與再生粒料廠，預計2026年Q3陸續貢獻合計近10億元營收，使得2026年全年營收有望重返50億元以上。惟由於205專案的毛利高，後續營收組合將導致毛利率略有下滑。

籌碼面方面，公司同時宣布股票面額將自114年11月起由10元變更為1元，技術性激勵效果受市場關注；此外，入選高息ETF成分股也一度推升股價觸及分割後新高29.3元，惟最新盤中報價逆勢拉回跌3.31%至29.2元，成交放大至38,000張以上，短線追高動能放緩。

傳產-綠能環保｜概念股盤中觀察

綠能與廢棄物處理概念盤中出現分歧，部分個股由高檔拉回，資金暫時觀望；但低基期題材與營收貢獻能見度高的標的仍有承接力。

上緯投控(3708)

複合材料與風電供應鏈業者。今日目前股價大跌3.45%、成交529張，賣壓集中，大額賣方明顯高於買方，短線仍有壓力。

永崴投控(3712)

涉足再生能源與儲能技術。盤中下跌2.77%，量能近600張，大額買賣差額達-259張，籌碼偏空。

萬年清(6624)

專攻土壤與地下水環境修復工程。今日目前下跌3.17%，成交偏低但呈現放量，賣壓略占上風。

金益鼎(8390)

廢棄物回收與無害化處理業者。盤中急跌4.59%、成交近2000張，大量拋壓湧現，大額賣超達337張，可視為族群領跌指標之一。

東方風能(7786)

風電基礎結構製造商。今日目前下跌2.56%、成交量明顯擴大至178張，特定大戶賣出72張，買氣低迷。

綠電(8440)

經營綠能電廠與電力買賣。盤中下跌2.14%、量能偏小但持續低檔整理，將繼續觀察是否有守穩訊號。

昶昕(8438)

清潔能源設備與維運服務供應商。盤中逆勢強攻9.96%、成交達1500張，買方明顯偏強，大額買超達735張，是盤面多方焦點。

總結

可寧衛(8422)儘管2025年面臨短期營收下滑挑戰，但2026年新廠與轉投資挹注將推升營收挑戰50億元關卡。概念股方面，由於族群短線漲多後修正，賣壓集中於個別弱勢股上，資金轉向如昶昕(8438)等低基期、具實質成長預期個股。後續可留意法人年度營運預期與籌碼集中度變化，作為觀察族群輪動的依據。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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