隨著2026年的臨近，Apollo Global Management Inc(美股代號：APO)的首席經濟學家Torsten Slok發出警告，美國經濟正過度依賴人工智慧(AI)這個單一成長引擎。標普500指數如今已成為集中投資的象徵，若AI泡沫破裂，可能會造成廣泛的經濟損害，因為Slok稱之為「單一故障點」。

標普500指數的集中風險

Apollo指出，標普500指數的集中度前所未有，前十大公司——主要受AI驅動——佔據了指數總市值的40%以上。這種集中風險讓市場對AI的依賴更加明顯。

AI基礎設施投資過熱

大型雲端服務提供商如微軟(Microsoft, 美股代號：MSFT)、谷歌(Google, 美股代號：GOOGL)、Meta(美股代號：META)、亞馬遜(Amazon, 美股代號：AMZN)和甲骨文(Oracle, 美股代號：ORCL)計劃將60%的營運現金流投入AI基礎設施的資本支出，這一數字創下歷史新高。

AI對GDP的貢獻超越消費支出

在2025年，AI相關投資對美國GDP成長的貢獻超過了消費支出，成為美國經濟的主要命脈，並推動SPDR標普500指數基金(美股代號：SPY)在今年上漲近18%。

AI需求減弱的潛在影響

若AI需求信號減弱或大量資本支出未能帶來即時生產力提升，Apollo預測將出現多重「連鎖負面影響」。他們表示，雖然預期AI周期在2026年持續，但任何回跌都將帶來實質負面後果，因此會密切監控AI發展的各個面向。

Apollo Global Management Inc簡介

Apollo Global Management Inc是一家專注於另類投資的管理公司，服務於多個領域，包括化工、製造、自然資源、消費和技術等。該公司主要透過私募股權、信貸和不動產三個部門運營，其中信貸部門是主要收入來源。

昨日，Apollo Global Management Inc的股價收於148.52美元，跌幅為0.22%，成交量為1,308,397股，較前一交易日增加47.96%。

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