Applied Digital(NASDAQ: APLD)在2025年表現出色，股價上升約260%，儘管波動性極大，特別是在10月以來的起伏不定。該公司作為人工智慧建設的另一種投資方式，吸引了不少投資人。然而，過去的收益無法重現，投資人應關注Applied Digital是否能在2026年再次強勢成長，或是面臨行業中的潛在挑戰。

Applied Digital的快速成長

Applied Digital是一家數據中心公司，專注於設計、建造和運營數據中心。它將部分計算能力租給不同的供應商，包括CoreWeave。該公司在北達科他州運營數據中心，並在10月宣布其Polaris Forge 1園區的首個100兆瓦建築已完工，未來將擴展至400兆瓦。在15年租約期間，Applied Digital將從CoreWeave獲得110億美元收入。另一個位於北達科他州的數據中心也宣布了一項價值50億美元、為期15年的200兆瓦租約。此外，該公司還擁有Polaris Forge 2園區800兆瓦的優先購買權。這一切顯示出其驚人的成長潛力。於2026財年第一季（截至8月31日），其營收年增84%至6400萬美元。然而，這一擴展也帶來了2800萬美元的淨虧損。

Applied Digital的股價昂貴

雖然Applied Digital的84%營收增長令人印象深刻，但與其股價表現相比仍顯不足，顯示估值已大幅擴張。過去兩年，Applied Digital的股價多數以中位數的市銷率交易，但現在接近30倍市銷率，類似熱門軟體股。主要問題在於Applied Digital的利潤率無法支撐如此高的估值。軟體股通常以10至20倍市銷率交易，因其毛利率約為80%，但Applied Digital僅約15%。因此，其股價應更低。

投資Applied Digital前的考量

在決定是否投資Applied Digital前，投資人應考慮其他選擇。儘管市場對風險的偏好可能在2026年維持高位，但這並非保證。相較之下，輝達(NVDA)等已經盈利的公司或許是更穩健的選擇。

Applied Digital股市資訊

Applied Digital在昨日以25.72美元收盤，股價下跌1.38%，成交量為7,859,764股，較前一日減少56.11%。

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